|
|
|||||
|
曲折投資路(6) |
|||||
|
|
|||||
|
|
|||||
| 在1999年網(wǎng)絡(luò)股高潮期,劉明達(dá)還曾一次對(duì)一個(gè)小波段的預(yù)判,顯示了他已經(jīng)有了良好的市場(chǎng)感覺。 5·19行情啟動(dòng)后,大約一個(gè)月的時(shí)間,到1999年6月下旬,上證指數(shù)已上漲近70%,漲至1700點(diǎn)附近。各種層面的信息開始支持這種非理性的上漲。6月14日,證監(jiān)會(huì)官員發(fā)表講話指出股市上升是恢復(fù)性的；6月15日,《人民日?qǐng)?bào)》再次發(fā)表特約評(píng)論員文章重復(fù)股市是恢復(fù)性上漲；6月25日,當(dāng)天大盤跳空高開,上證指數(shù)當(dāng)日大漲103.52點(diǎn),漲幅6.59%。兩市成交量竟達(dá)830億元,創(chuàng)歷史紀(jì)錄。但這時(shí),當(dāng)劉明達(dá)看到市場(chǎng)上幾百只股票都在整體上漲,他認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了非理性的狂熱階段。 6月下旬,劉明達(dá)到一家證券公司去講課,他提出,短期內(nèi)股市可能有個(gè)重挫,以令狂熱的市場(chǎng)有所警惕。果然,不出一周,1999年7月1日,《證券法》正式實(shí)施,滬深股市以大幅下挫的方式來(lái)迎接中國(guó)證券業(yè)的第一部立法。 而值得一提的是,劉明達(dá)在網(wǎng)絡(luò)股高潮中隱退,2001年初全身而退,避免深陷于即將到來(lái)的長(zhǎng)達(dá)5年的熊市,而這輪熊市尤其是給網(wǎng)絡(luò)概念股以致命的打擊。而這種全身而退的先見之明,充分顯示了劉明達(dá)基于多年研究、實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)所歷練的市場(chǎng)感覺。 之五：在熊市中尋找機(jī)會(huì) 5·19行情結(jié)束于2001年6月14日,當(dāng)天媒體刊登國(guó)務(wù)院《堅(jiān)持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》,當(dāng)天大盤沖高到2245.44點(diǎn),之后開始一路調(diào)整。 這是一輪長(zhǎng)達(dá)5年的熊市調(diào)整,政策層面的股權(quán)分置成為市場(chǎng)普遍認(rèn)為的利空因素,不解決這一問(wèn)題,中國(guó)股市難有抬頭之日。作為一個(gè)職業(yè)投資人,在熊市中摸爬滾打最是難熬,但劉明達(dá)卻以獨(dú)特的韌性在其中尋找機(jī)會(huì)。 自2001年股市開始調(diào)整后,各方面開始聚焦中國(guó)股市歷史遺留的股權(quán)分置的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,對(duì)中國(guó)股市內(nèi)在性結(jié)構(gòu)問(wèn)題開始爭(zhēng)論、辯證、提出解決辦法。雖然大家對(duì)證券市場(chǎng)還在不斷關(guān)注,但其中的喧囂卻在一點(diǎn)點(diǎn)在消退,二級(jí)市場(chǎng)迎來(lái)了平淡、漫長(zhǎng)的向下調(diào)整期,到2001年10月19日,上證指數(shù)已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn),2005年6月6日,上證指數(shù)已經(jīng)下跌到了998點(diǎn)。 悲觀情緒開始在中國(guó)股市里漫延,一些人認(rèn)為股權(quán)分置問(wèn)題可能幾十年也解決不了,他們紛紛離開了市場(chǎng),而更多的私募資金則將投資對(duì)象瞄準(zhǔn)了海外市場(chǎng)。 市場(chǎng)中永遠(yuǎn)有一些人能夠比其他人更為敏感地把握投資機(jī)會(huì)。這些先知先覺者關(guān)注到："中國(guó)企業(yè),包括上市公司都處在經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期。"而中長(zhǎng)期支撐中國(guó)股市可能走出低迷的因素,除了股權(quán)分置改革在漸近推展之外,中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體持續(xù)、穩(wěn)健的高增長(zhǎng)也為今后可能到來(lái)的新高度醞釀著力量。值得關(guān)注的是,這種調(diào)整來(lái)自于中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身自我改進(jìn)、自我進(jìn)取的力量。結(jié)果,一直被各種概念所掩蓋的內(nèi)需增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)了極強(qiáng)的爆發(fā)力。 劉明達(dá)就是其中的一位。他在2001年果斷將研究、投資的方向轉(zhuǎn)向享受內(nèi)需增長(zhǎng)帶出巨大推動(dòng)力的上市公司,尤其是以內(nèi)需消費(fèi)型公司為其主要研究、投資對(duì)象。而且,隨著香港上市的H股、紅籌股公司越來(lái)越多,劉明達(dá)將主要的精力投向香港市場(chǎng)。 劉明達(dá)2003年在香港市場(chǎng)投資的同仁堂科技,就是這類品種之一。為什么偏愛這家公司,劉明達(dá)的看法是,同仁堂做的絕大多數(shù)都是非處方藥,是基礎(chǔ)消費(fèi)品,而且客戶群廣大,并且同仁堂每年有8%的分紅,有持續(xù)可靠的現(xiàn)金流（對(duì)現(xiàn)金流的重視是劉明達(dá)從網(wǎng)絡(luò)股爆炒后反思得來(lái),上一輪暴漲的網(wǎng)絡(luò)股多有概念,但現(xiàn)金流、盈利能力很差）。除了上述因素,同仁堂還有自己獨(dú)特的歷史品牌,當(dāng)時(shí)同仁堂二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格只有4元多,于是劉明達(dá)堅(jiān)決買入同仁堂。 |
|||||
|
|||||
| 相關(guān)文章:
書中主要人物簡(jiǎn)述(1) |
|
推薦教程 更多 |
|
|
新生300天圖解教程 |
K線從入門到精通 |