我們繼續(xù)探討籌碼的密集形態(tài)。如果籌碼是在低價位區(qū)實現(xiàn)密集,我們就把它稱之為籌碼的低位密集,而如果籌碼是在高價位區(qū)實現(xiàn)密集,它就應(yīng)該被稱之為籌碼的高位密集。當(dāng)然,這里的高和低是個相對的概念。股價的高位和低位并不是指股價的絕對值,幾元錢的不一定是低,幾十元錢的也并不一定是高。因此,籌碼的低位密集,是指股價自某個價位深幅下跌之后,在相對的低價位區(qū)形成的新的集中。就如圖2-2,這個低位密集的籌碼來自于圖2-1中的各個相對高位的籌碼。我們可以給籌碼的低位密集做一個比較精確的定義：當(dāng)籌碼自高位流向低位,并且在相對低位的狹窄價格空間實現(xiàn)聚集,就叫“籌碼低位密集”。

　　當(dāng)籌碼形成低位密集之后,這只股票的投資者就發(fā)生了一次大規(guī)模的換位：早先的高位套牢盤認(rèn)賠出局。那么,到底是誰割肉離場了呢？圖2-2的低位密集區(qū)的平均價格約為4.20元,而這些籌碼大部分來自于早期在7.30元附近的套牢盤,這些套牢盤承受了6個10%跌停板的損失。我們很難想象股市的投資機構(gòu),比如說券商、基金會在這么巨額的虧損上認(rèn)賠離場。他們是市場上的投資主力,由于他們掌握足夠多的資金,所以他們沒有投降的必要,實際上這些割肉盤幾乎都是散戶所為。我們可以有這樣的結(jié)論,一旦CYQ上發(fā)生低位密集,那么割肉的一方一定是散戶。

　　那么又是誰承接了這些割肉盤呢？令人遺憾的是,在解析這個問題的時候,我們發(fā)現(xiàn)又是散戶落入了以往的操作窠臼。
　　因為幾乎所有的低位密集的個股在股市中都缺乏吸引力,于是散戶們想：這些股票長時間盤恒于某個價位區(qū),肯定是沒有消息面上的讓人興奮的題材,所以它連個上漲的跡象也沒有。他們不看好這樣的個股,不理睬這樣的個股。于是我們完全可以把CYQ的低位密集現(xiàn)象理解為主力的緩慢吸籌。股市上除了散戶就是莊家,散戶和莊家的行為幾乎　　2001年7月13日,本人曾在指南針證券信息網(wǎng)的資訊中,在“操作解析”欄目里發(fā)表了一篇文章：《從申奧概念股看莊家的博弈思路》。這篇文章的主題是有點“逆向思維”,即在申奧成功的當(dāng)天,在人們一致看好申奧題材的時候,我們非�？磯谋狈轿瀛h(huán)（0412）等一批申奧概念股。據(jù)來自各方面的消息,國際奧委會投票決定北京主辦權(quán)的這一天,北京勝出的概率相當(dāng)大。按照通常的理解,如果北京申奧成功,對于北方五環(huán)這類股票來說無疑是重大利好,而我們?yōu)槭裁捶炊�要看壞該股呢？本人的依�?jù)就是籌碼的形態(tài)——北方五環(huán)這只股票在奧申的前夜,居然是籌碼的高位密集,這是一個比較危險的籌碼形態(tài)。

　　請看圖2—5,這張圖傳達(dá)給我們一個信息：在申奧投票的前兩、三周內(nèi),北方五環(huán)這只股票在較高的價位上發(fā)生了大量的籌碼轉(zhuǎn)移。從7月13日那天的籌碼分布圖上看,近70%的籌碼被拋到了高價位上。在指南針軟件中CYQ的高位密集被顯示成紅色,這是一種警戒色,意思是說低位籌碼在大量的向高位轉(zhuǎn)移,并提醒投資者去分析一下這個轉(zhuǎn)移的性質(zhì)。與籌碼的低位密集相反,籌碼的高位密集很有可能是主力出貨的跡象。這些高位的籌碼是低位籌碼向上轉(zhuǎn)移的形態(tài),說明在市場上發(fā)生或正在發(fā)生大量的獲利了結(jié)的行為。

圖2—5：北京申奧當(dāng)日的北方五環(huán)

　　我們再看圖2-6,這是北方五環(huán)一個月前的籌碼狀態(tài)。在此圖中我們可以清楚的看出,這些低位籌碼在此次大規(guī)模的向上轉(zhuǎn)移當(dāng)中,它們的持有者至少平均盈利了40%,接下來的問題是：誰把這些籌碼拋上了云端？

圖2-6：北京申奧前一個月的北方五環(huán)