投資者操作應(yīng)遵守愈買愈少的原則,在股市冷清之時(shí)買入,當(dāng)股價(jià)上漲之后,如果看不準(zhǔn),就不要再加碼,先試探一下,確信還能持續(xù)上漲幾天時(shí)才可買進(jìn),但量一開(kāi)始要小。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特投資策略】

巴菲特認(rèn)為,買入股票不但要在股價(jià)下跌時(shí)買入,而且最好要在整個(gè)股市低迷時(shí)買入。因?yàn)闅w根到底,個(gè)股價(jià)格的高低和整個(gè)股市狀況是緊密相連的。

中國(guó)有句古話：“時(shí)勢(shì)造英雄”,而沒(méi)有說(shuō)“英雄造時(shí)勢(shì)”。反映在股票投資上就是,股票投資能否獲利、獲利多少,與什么時(shí)候進(jìn)入股市有關(guān)。

道理很簡(jiǎn)單,如果股市一直在上漲,什么時(shí)候進(jìn)入都是賺錢的,越早進(jìn)入賺錢越多；如果股市一直在下跌,那么什么時(shí)候介入都是虧損的,越早進(jìn)入虧損越大�？墒侨绻�你想長(zhǎng)期持股,人們就應(yīng)當(dāng)在股市低迷時(shí)進(jìn)入,這時(shí)候買入股票的成本更低。

1956年初的美國(guó)道·瓊斯工業(yè)指數(shù)是499點(diǎn),年末收盤為435點(diǎn),當(dāng)年下跌64點(diǎn)�？鄢�市��(chǎng)平均回報(bào)22個(gè)點(diǎn)的股息分紅,實(shí)際下跌42個(gè)點(diǎn),或者說(shuō)相當(dāng)于下跌。

巴菲特說(shuō),據(jù)他所知,當(dāng)年美國(guó)股市上的任何一家基金都沒(méi)有盈利,可喜的是,他在1956年成立的3家合伙企業(yè)卻沒(méi)有一家虧損。1956年,他的3家公司凈資產(chǎn)分別增長(zhǎng)了、、25%。

應(yīng)該說(shuō),能夠取得這樣的成績(jī)非常不容易。但仔細(xì)分析會(huì)發(fā)現(xiàn),在這3家公司中,有一家公司的業(yè)績(jī)回報(bào)尤其出眾。這是什么原因呢？

原來(lái),這業(yè)績(jī)回報(bào)最好的公司是當(dāng)年最后一個(gè)成立的。這家公司成立時(shí),美國(guó)股市正處于低迷狀態(tài),所以能夠有機(jī)會(huì)大量買入低成本價(jià)格的股票；而前面2家已經(jīng)成立的公司,由于成立得早,更早進(jìn)入股市,早就已經(jīng)倉(cāng)位很重了,等到股價(jià)跌下來(lái)時(shí),再也沒(méi)有多余的資金去收集籌碼,從而導(dǎo)致持股成本較高。

從基金投資規(guī)律看,一般來(lái)說(shuō)所有的合伙公司都會(huì)在同一種證券上投資,并且投資的百分比也大致相同。它們的主要區(qū)別在初始階段,原因就是上面所說(shuō)的那樣：不同的入市時(shí)機(jī),會(huì)導(dǎo)致不同的持股成本。

事實(shí)上,在接下來(lái)的1957年里,巴菲特的這幾家合伙企業(yè)的投資組合和上一年基本相同,由于道·瓊斯工業(yè)指數(shù)當(dāng)年又下跌了12%,所以他擁有的這幾家公司的投資業(yè)績(jī)?nèi)匀坏靡愿哂谑袌?chǎng)平均水平。不但如此,而且當(dāng)年末各種投資組合所反映的內(nèi)在價(jià)值比上年高得多。

巴菲特分析說(shuō),究其原因主要在于股市中到處都是非常便宜的股票,這使得他有足夠的耐心和時(shí)間去進(jìn)行挑選。

他的一貫投資風(fēng)格是,在挑選股票時(shí)非常小心,總希望能得到那些價(jià)值被嚴(yán)重低估的投資對(duì)象；可是一旦買入,就會(huì)抱著一種“無(wú)所作為”的態(tài)度長(zhǎng)期持有。這時(shí)候,他寧愿自己所擁有的股價(jià)在不斷下跌,也不希望它不斷攀升。

因?yàn)閷?duì)于他來(lái)說(shuō),股票還是這些股票,只要它的價(jià)值增值能力沒(méi)有受到根本性破壞,股價(jià)上升和下跌都是無(wú)關(guān)緊要的。既然這樣,那還不如希望它下跌,逼迫自己遠(yuǎn)離股市,不去關(guān)心短期走勢(shì)。

【投資心法】俗話說(shuō)：“來(lái)得早不如來(lái)得巧”。要想盡可能多地獲得投資回報(bào),一定要選擇合適的入市時(shí)機(jī)。有足夠的耐心和時(shí)間在低價(jià)位選股,才能為獲利回報(bào)打下扎實(shí)基礎(chǔ)。