為什么要將雞蛋放在不同的籃子里?就不能挑一個最堅固的籃子,把所有雞蛋都放進(jìn)去嗎?

很多投資者都對某一類資產(chǎn)特別偏好,以致于懷疑資產(chǎn)配置的意義。

有人所有錢只投固收產(chǎn)品,就喜歡可預(yù)見的、踏踏實實能到手的收益。有人所有錢只買股票型基金,認(rèn)為投資就要投長期年化回報最高的。

那么資產(chǎn)配置的意義究竟是什么?為什么必須把雞蛋放在不同的籃子里?

因為：

一、你真的找不到那個最堅固的籃子。

二、唯有如此你才能收獲最多的雞蛋。

你真的找不到那個最堅固的籃子

大類資產(chǎn)中,哪類資產(chǎn)最優(yōu)秀?單看收益的話非股票莫屬。

2006年到2019年,無論是投資A股還是投資美股,長期持有下來都能實現(xiàn)超過10%的年化回報。這個收益率幾乎跑贏了所有固定收益或絕對收益類資產(chǎn)。

那為什么還要做資產(chǎn)配置,全投股票基金不就行了嗎?再來看一組數(shù)據(jù)：

2009年8月1日到2019年7月31日的十年時間里,滬深300指數(shù)僅上漲了2.7%。這意味著投資滬深300ETF十年,每年只能實現(xiàn)3%不到的分紅收益率。

1999年1月1日到2008年12月31日的十年時間里,納斯達(dá)克指數(shù)下跌了28.08%。這意味著投資納指ETF十年,年化回報竟然小于0。

回溯歷史上的任何一段時期,我們都能清楚的看到當(dāng)時表現(xiàn)最優(yōu)異的資產(chǎn)。但展望未來,你能確定哪類資產(chǎn)的長期表現(xiàn)最優(yōu)嗎?你能確定我們是站在股市的高點、低點、還是半山腰?如果是半山腰未來是上還是下呢?

沒有人能預(yù)測未來,所以我們要做好應(yīng)對各種情況的準(zhǔn)備,也就是做好資產(chǎn)配置。

將雞蛋放在不同的籃子里吧,不要耗費精力去尋找那個你認(rèn)為絕對把握的籃子。如凱恩斯所說：“我寧愿模糊的正確,也不要精準(zhǔn)的錯誤�！�

分散配置你才能收獲最多的雞蛋

很多股票基金歷史回報很高,為什么我買了之后卻沒怎么賺錢呢?你可能只關(guān)注了基金過往的年化回報,卻沒關(guān)注基金的年化波動。

歷史收益反映了未來可能賺多少錢,而歷史波動則反映了未來賺這些錢的難度。

例如基金經(jīng)理A和基金經(jīng)理B,基金經(jīng)理A說,我可以給你三塊金子,但你要能一口氣做一百個俯臥撐才行。基金經(jīng)理B說,我只能給你一塊金子,但你一口氣做十個俯臥撐就行了。

那么從誰手里賺金子容易呢?

基金投資就是這樣,很多投資者只看到了預(yù)期收益,卻忽視了實現(xiàn)預(yù)期收益的難度,即收益波動率。

你能承受20%的浮虧嗎?你能忍受30%的回撤嗎?如果你將所有家庭財富都配置了高風(fēng)險高收益資產(chǎn),那么任何波動都會給你造成巨大壓力,你很可能因為懷疑或是恐慌而放棄持有,最終無法實現(xiàn)高波動所承諾的高收益。

這時資產(chǎn)配置就將展示其意義,你可以投資高波動高收益的產(chǎn)品,但需要用配置的方法降低整個投資組合的波動,這樣你才能以平穩(wěn)的心態(tài)長期持有,實現(xiàn)最好的結(jié)果。將雞蛋放在不同的籃子里,這樣才能收獲最多的雞蛋。

我們不妨看一個真實的投資組合,用股票基金、CTA基金和債券基金做一個簡單的資產(chǎn)配置。

 
可以看出,投資組合年化收益率是15.96%,小于股票基金的22.1%。分散配置確實降低了收益,但同時也降低了實現(xiàn)收益的難度。投資組合年化波動率9.7%,遠(yuǎn)低于股票基金的21.3%。比較夏普比率(基金評價指標(biāo),說明基金承擔(dān)一個單位的風(fēng)險獲得多少收益,夏普比率越高越好。),資產(chǎn)配置得到的投資組合夏普比率最高,性價比最好。

單看收益,資產(chǎn)配置組合未必是最高的,但若比較風(fēng)險收益性價比,資產(chǎn)配置將好于押注單一資產(chǎn)。所以從長期看,資產(chǎn)配置能提高投資舒適度,組合更拿得住,長期投資效果也會更佳。

總結(jié)以上,投資中你還想把雞蛋都放在一個籃子里嗎?“東方不亮西方亮。黑了南方有北方”。以資產(chǎn)配置的思維管理家庭財富,不要為某類資產(chǎn)的短期爆發(fā)而眼紅,因為你將獲得更理想的長期成果。