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估值是選股“試金石” |
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估值是選股“試金石”
近期江鈴汽車、上海汽車均走出了標(biāo)準(zhǔn)的上升通道,而最新公布二季度基金報(bào)告顯示,部分汽車股重新回到了基金的前十大重倉股的行列。從機(jī)構(gòu)投資者的選股標(biāo)準(zhǔn)來看,公司估值是主力機(jī)構(gòu)的“試金石”,這一選股思路也值得中小投資者借鑒。
以汽車股為例,即使在目前股權(quán)分置的背景下,其估值水平也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了國際接軌。目前汽車股的平均PE(剔除虧損股)已經(jīng)和香港市場汽車股一級市場的PE接近了。根據(jù)汽車股2004年年報(bào)的數(shù)據(jù)和目前的市價(jià)測算顯示,汽車股(剔除虧損股)的平均PE為9—10倍,其中,長安汽車、上海汽車等績優(yōu)公司的PE約在7倍左右。而香港市場汽車股一級市場的PE為7—9倍,二級市場的PE為9—12倍,日本市場的汽車股PE為12—15倍,美國市場為8—10倍,歐洲市場這一水平為12倍。也就是說,目前A股二級市場的優(yōu)質(zhì)公司相當(dāng)于海外市場“原始股”的股價(jià),而基金看好的正是這批個(gè)股的升值潛力。
如博時(shí)基金再度高調(diào)增持汽車股。二季度基金報(bào)告顯示,博時(shí)旗下基金增持汽車股明顯。博時(shí)價(jià)值增長除仍重倉持有上海汽車外,長安汽車也現(xiàn)身其十大重倉股名單。博時(shí)價(jià)值持有長安汽車1522.89萬股,占持股市值比例的3.75%。而長安汽車、上海汽車也躋身博時(shí)主題十大重倉股行列。博時(shí)主題持有長安汽車435.42萬股,持有上海汽車468.504萬股,分別占其持股市值比例的2.3%和1.98%。此外,博時(shí)旗下封閉式基金基金裕華和基金裕元在二季度也加大了對汽車股的持股比重。
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