IPO新政,最具技術(shù)性挑戰(zhàn)的,莫過于"合理設(shè)定單一網(wǎng)上申購(gòu)賬戶的申購(gòu)上限,原則上不超過本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一"這一條款的限制。一般而言,這被視為是削弱機(jī)構(gòu)資金優(yōu)勢(shì),向中小投資者傾斜的政策。

　　"千分之一"新規(guī)散戶亦受限

　　以規(guī)定本身而言,確是如此。

　　但在實(shí)際操作層面,其實(shí)不少資金量頗大的散戶投資者同樣會(huì)面臨同樣的問題。以已經(jīng)過會(huì)等待發(fā)行的36家上市公司為例,有多家發(fā)行股數(shù)僅為1500萬-2000萬股左右,按照"千分之一"的條款,則單一申購(gòu)上線為1.5萬股-2萬股。若按照10元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算,則實(shí)際允許動(dòng)用的申購(gòu)資金僅為15萬元-20萬元。

　　顯然,即使是散戶投資者,若是用于打新的資金超過此金額,同樣會(huì)受到"千分之一"條款的限制。更何況,未來創(chuàng)業(yè)板推出,大量小企業(yè)的募集資金金額可能更小--假設(shè)創(chuàng)業(yè)板公司僅募集3000萬元資金,那么意味著任何一個(gè)單一申購(gòu)賬戶可以申購(gòu)的上限僅為區(qū)區(qū)3萬元,如此數(shù)額相信是大量打新散戶都擁有的資金--這意味著單個(gè)賬戶的申購(gòu)上限可能還將進(jìn)一步下降,更多小資金的打新散戶亦將面臨"千分之一"條款的限制。

　　散戶不妨全家上陣

　　在IPO新規(guī)中,除了"千分之一"條款的限制,還增加了"單個(gè)投資者只能使用一個(gè)合格賬戶申購(gòu)新股"的限制,使得機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者徹底回到同一起跑線。

　　事實(shí)上,今次的新規(guī),反而給了散戶稍稍的優(yōu)勢(shì)。畢竟對(duì)于絕大多數(shù)家庭而言,完全可以通過全家上陣的方式來增加"投資者"的數(shù)量,進(jìn)而增加可用于申購(gòu)的"合格賬戶"的數(shù)量,實(shí)現(xiàn)多賬戶打新。

　　以夫妻兩人而言,在現(xiàn)有的賬戶基礎(chǔ)上利用配偶的身份證再開一個(gè)賬戶,便可以將總申購(gòu)金額的上限提高一倍。由于現(xiàn)有規(guī)定只要有身份證便可以開戶,因此若家中已有適齡子女,便可以再行開設(shè)一個(gè)證券賬戶,進(jìn)一步提高申購(gòu)上限。類似的道理,還可以使用父母的身份證開賬戶,使得申購(gòu)金額的上限進(jìn)一步提高--當(dāng)然,由于牽涉到資金在賬戶之間的轉(zhuǎn)移,還需家人商定中簽獲利的分配方案,免得日后引出利益糾紛。