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巴菲特的“扣板機”理論 |
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對于投資風(fēng)險,巴菲特最喜歡的是一個“朝自己腦袋扣板機”的理論： 1984年在巴菲特哥倫比亞大學(xué)的演講時,巴菲特是這樣論述他的“扣板機”理論的： “我想提出有關(guān)報酬與風(fēng)險之間的重要關(guān)系。在某些情況下,報酬與風(fēng)險之間存在著正向關(guān)系。如果有人告訴我“我有一支六發(fā)彈裝的左輪槍,并且填裝一發(fā)子彈。你可以任意地?fù)軇愚D(zhuǎn)輪,然后朝自己扣一次扳機。如果你能夠逃過一功,我就賞你100萬美元�！蔽覍芙^這項提議——或許我的理由是100萬美元太少了。然后,他可能建議將獎金提高為500萬美元,但必須扣兩次扳機——這便是報酬與風(fēng)險之間的正向關(guān)系! 菲特要表達(dá)的意思是：不要去選擇那種風(fēng)險越大收益越大的“扣板機”的事情。在價值投資領(lǐng)域,價格越低,安全邊際越大,因此風(fēng)險越小收益越大。何樂而不為。(來源：767股票學(xué)習(xí)網(wǎng) http://www.whereslawrence.com) 為什么即使收益足夠大,也不要去干“朝自己腦袋扣板機”的事？巴菲特1998年在佛羅里達(dá)大學(xué)商學(xué)院的演講時,更加精辟地進(jìn)行了論述： “這不是IQ不IQ的問題。用對你重要的東西去冒險贏得對你并不重要的東西,簡直無可理喻,即使你成功的概率是100比1,或1000比1。如果你給我一把槍,彈膛里一千個甚至一百萬個位置,然后你告訴我,里面只有一發(fā)子彈,你問我,要花多少錢,才能讓我拉動扳機。我是不會去做的。你可以下任何注,即使我贏了,那些錢對我來說也不值一提。如果我輸了,那后果是顯而易見的。我對這樣的游戲沒有一點興趣�？墒且驗轭^腦不清楚,總有人犯這樣的錯。有這樣一本一般般的書,卻有著一個很好的書名,“一生只需富一次”。這再正確不過了,不是碼？如果你有一個億開始,每年沒有一點風(fēng)險的可以掙10％,有些風(fēng)險,但成功率有99％的投資會賺20％。一年結(jié)束,你可能有1.1個億,也可能有1.2個億,這有什么區(qū)別呢？如果你這時候過世,寫亡訊的人可能錯把你有的1.2個億寫成1.1個億了,有區(qū)別也變成沒區(qū)別了（笑）。對你,對你的家庭,對任何事,都沒有任何一點點不同。但是萬一有點閃失的話,特別是當(dāng)你管理他人的錢時,你不僅僅損失了你的錢,你朋友的錢,還有你的尊嚴(yán)和臉面�！� 所以,如果你意識到自己正在“朝自己腦袋扣動板機”,請你問一下自己：這事,值得嗎？ (來源：767股票學(xué)習(xí)網(wǎng) http://www.whereslawrence.com) |
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