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做好資產(chǎn)配置 永遠不要空倉 |
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堅持股票長期投資,這個理念在股市上漲時期常常會為很多人津津樂道,但當市場下跌時常常被懷疑,直至被拋棄。在浦銀安盛基金管理有限公司副總經(jīng)理兼首席投資官張建宏看來,這實際上是一個如何做好資產(chǎn)配置的問題。
他表示,投資理財?shù)闹饕繕耸菫榱藨?zhàn)勝通脹,而長期的、合理的資產(chǎn)配置是戰(zhàn)勝通脹的有效手段。資產(chǎn)配置是一個長期的過程,無論股票市場發(fā)生如何變化,這類資產(chǎn)都需要保持在25%至75%的配置比例之間。 永遠不要空倉 張建宏表示,在不同的資產(chǎn)類別中,股票應該是主要的投資品種,因為股票所對應的企業(yè)是社會生產(chǎn)率提高與財富創(chuàng)造的載體,其總體盈利增長快于GDP增長與通貨膨脹水平,是多余貨幣發(fā)行的首要受益者。 他舉例說,2007年當A股處于3000點時,很多投資者包括不少私募基金都選擇了空倉,但這樣做的風險是錯過牛市中獲益最豐厚的一段行情。因此,在任何時候都不要空倉。在大盤處于3000點時,即使看空,也保持最低25%的股票倉位,那么在上證指數(shù)從3000點升至6000點的過程中,股票資產(chǎn)部分就能取得100%的收益率,股票投資為整個資產(chǎn)組合貢獻的收益率仍能達到25%。 同時,投資者即使再看好股市,也不需要滿倉,而是應保持25%的現(xiàn)金或債券資產(chǎn)的配置,因為誰也不知道未來生活中會否出現(xiàn)急需用錢的時候。(來源：767股票學習網(wǎng) http://www.whereslawrence.com) 他認為,資產(chǎn)配置是因人而異的,對于不同的投資者需要不同的資產(chǎn)配置策略；資產(chǎn)配置是因時而變的,即使是同一個投資者,也需要根據(jù)市場環(huán)境的變化調整資產(chǎn)配置策略。對于沒有時間或精力去研究市場的投資者來說,一個方便而有效的辦法,就是把股票資產(chǎn)的比例控制在50%左右,當股市上升,股票資產(chǎn)達到60％時,相應減持股票倉位,使比例恢復到50％；當股市下跌,股票資產(chǎn)達到40％時,則相應增持股票倉位。這樣的動態(tài)投資使投資者可以有效的控制對股市的風險暴露度。 除股票資產(chǎn)外,還有債券、房產(chǎn)等其他類別資產(chǎn)。對于債券資產(chǎn)來說,長期債券是階段性投資品種,短期債券是現(xiàn)金儲蓄的臨時過渡工具；房地產(chǎn)也是多余貨幣發(fā)行的受益者,但只能是小范圍的投資品種。 把風險控制放在首位 作為一位有著逾15年海內外證券從業(yè)經(jīng)驗的資深專業(yè)人士,張建宏深諳投資過程中風險評估和風險控制的重要性。他表示,股票投資者往往習慣于關注企業(yè)的成長,對風險估計不足,而他在多年的國際市場企業(yè)債投資經(jīng)歷中養(yǎng)成了把風險評估和控制放在首位的職業(yè)習慣。 張建宏1986年畢業(yè)于清華大學工程物理系,1988年成為獲得法方提供獎學金的全系3名留學生之一,到法國巴黎中央工藝學院攻讀核材料博士學位。1993年,他自費攻讀法國高等商校國際金融碩士學位,1994年轉行至巴黎國民銀行從事投資銀行業(yè)務。1997年至2000年負責中國業(yè)務,參與過國內多個重大項目的談判與合作。 2001年,他加盟法國安盛資產(chǎn)管理公司,管理總額超過220億歐元,2005年他榮獲ISR所頒發(fā)的“年度CDO基金經(jīng)理”大獎。 (來源：767股票學習網(wǎng) http://www.whereslawrence.com) |
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