我最常被問到的問題是“股市還會(huì)起嗎？”,我的回答一律是“不知道”。
我知道詢問者會(huì)感到失望,甚至心里還會(huì)抱怨。他們認(rèn)為我自私,明明是知道的,卻不肯跟他們分享預(yù)測(cè)股市動(dòng)向的心得。實(shí)際上,“不知道”是我最誠實(shí)、最誠懇的答復(fù)。我確實(shí)不知道明天,下個(gè)月或明年股市會(huì)怎樣,我也不認(rèn)為有誰有這樣的本領(lǐng)。
如果我真的知道的話,我一定樂于跟大家分享,就好像我樂于跟大家分享我的基本面投資心得一樣。無數(shù)的人,殫精竭慮,“發(fā)明”預(yù)測(cè)市場(chǎng)新的方法,都沒有一樣經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn)。我從此不再浪費(fèi)時(shí)間去猜測(cè)股市的動(dòng)向了。
第一是因?yàn)楣墒懈臼遣豢深A(yù)測(cè)的。
第二是股票投資賺錢根本不需要靠預(yù)測(cè)股市。
股市有如黃鱔,渾身滑溜溜,你根本無法抓住它。一個(gè)曾經(jīng)做過魚販的老同學(xué)告訴我抓黃鱔的“秘訣”。他說：“黃鱔吃軟不吃硬,所以只能‘托’,不能用力‘抓’�！辈荒苡昧δ�,否則,它感到不舒服,就會(huì)掙扎,你無論多么用力,都會(huì)從你手中溜走。抓黃鱔,緊不如松,快不如慢,剛不如柔,巧不如拙。
股市也一樣,你盯得太緊,企圖預(yù)測(cè)它的動(dòng)向,它偏偏跟你作對(duì)。許多股友,千方百計(jì),企圖“捕捉”股市的起落,結(jié)果都徒勞無功,就好像用力抓黃鱔,始終抓不住一樣。
最好的方法,是遠(yuǎn)離股市,不太在意它的波動(dòng),把焦點(diǎn)集中在公司的業(yè)績表現(xiàn)上,反而更易“馴服”股市。就好像輕輕托起,反而更能將黃鱔“制服”一樣。
股市的波動(dòng),就好像黃鱔的不斷蠕動(dòng)一樣,是正常的,不必去理會(huì)它。采取反向策略,低價(jià)買進(jìn)好股,就不動(dòng)如山。只要公司業(yè)績不斷上升,就不賣。不要理會(huì)股市短期的波動(dòng),不必?fù)?dān)心你的股票不會(huì)起,因?yàn)楫?dāng)公司賺錢越來越多時(shí),股價(jià)必然會(huì)同步上升。
股市于我何有哉？
此之謂投資正道。
股票風(fēng)險(xiǎn)有多高？
很多人都認(rèn)為股票風(fēng)險(xiǎn)很高,但我認(rèn)為,股票風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)超過直接做生意的風(fēng)險(xiǎn)。
只要你不是跟隨市場(chǎng)情緒,高價(jià)買入公司股票,那么你的股份代表公司的業(yè)務(wù),公司經(jīng)營成功,你的股份價(jià)值也會(huì)隨之上升,如果經(jīng)營失敗,甚至破產(chǎn),你的虧損極限是0,但如果是做生意,有資產(chǎn)擔(dān)保的話,可能還會(huì)累及個(gè)人。
股票投資的風(fēng)險(xiǎn),源自于企業(yè)的失敗,這是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。如果買價(jià)過高,還有市場(chǎng)跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
所以,投資者應(yīng)該避免高價(jià)買股,因?yàn)楦邇r(jià)買好股,尚且難賺錢,何況可能買到劣股。治本之道就是反向+成長+時(shí)間=價(jià)值。這是我三十年所堅(jiān)持的方程式。只要長期循正道而行,投資者就能取得合理的回報(bào)。
為什么不能等三年？
你買了一套房子,由跟開發(fā)商簽約到開發(fā)商交房給你,前后三年,你覺得這是理所當(dāng)然的事,三年的等待,你覺得一點(diǎn)也不長。在這期間,你沒有分文收入,卻定期的給銀行利息,你也毫無怨言。
如果你買荒地開辟種植油棕園,從伐木、燒芭、開路挖溝,育苗,種植,除草,施肥,整整忙了三年,才看到棕果出現(xiàn),收成仍不足以維持開支,再等兩年,棕果漸豐,油棕園的收支才達(dá)到平衡,仍沒錢賺。這已是第五個(gè)年頭了。忙了五年,只有付出,沒有收入,你不以為苦,因?yàn)槟阒滥鞘琴嶅X無可避免的途徑。
如果你是一名中小型企業(yè)家,你有制造某種產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn),過去你是為別人管理公司的,現(xiàn)在決定自己創(chuàng)業(yè),你決定建一間工廠,你從調(diào)查市場(chǎng),向銀行接洽借款,尋找廠地,設(shè)計(jì)廠房,招聘員工,裝置機(jī)器,試驗(yàn)生產(chǎn),到產(chǎn)品推入市場(chǎng),從策劃到產(chǎn)品出現(xiàn)在百貨公司的貨架上,前后三年,再苦撐兩年,才開始有盈利,那已是第五個(gè)年頭了。你認(rèn)為這是創(chuàng)業(yè)的正常過程,你心甘情愿與你的事業(yè)同行五年,毫無怨言。
以上的例子——開辟油棕園,從事工業(yè),從籌備到賺錢,快則一年半,慢則五年,業(yè)者從無怨言,因?yàn)樗麄兞私?做任何事業(yè),都需要時(shí)間,絕對(duì)沒有一蹴即成這回事。
以上例子有一個(gè)共同點(diǎn),那就是投入資金,希望賺取合理的利潤,這叫“投資”,業(yè)者除了知道投資需要時(shí)間外,他們也接受一個(gè)事實(shí),即凡是投資,都有風(fēng)險(xiǎn),沒有任何投資是沒有風(fēng)險(xiǎn)的,風(fēng)險(xiǎn)是他們賺取比銀行定存更高的利潤所面付出的代價(jià)。
業(yè)者接受兩項(xiàng)事實(shí)：
投資需要時(shí)間才能賺到利潤,沒有捷徑可操。
凡投資都有風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)的高低常與利潤成正比。
股票投資,是許許多多投資管道之一,為什么投資者不能接受以上的兩項(xiàng)事實(shí)？
做事業(yè),你可以等三、五年,股票投資為什么不能等三、五年？在做任何事情失敗后,多數(shù)人只怨別人,把責(zé)任推在別人或環(huán)境身上,能自我反省的人少之又少。股票投資也一樣,虧了本不是怨股市,就是怨別人使奸用詐,從來不檢討自己失敗的原因。
再問一次：買房子可以等三年,為什么買股票不能等三年？
怎樣減少虧損
我曾問學(xué)醫(yī)的大兒子：“學(xué)醫(yī)最重要的是學(xué)什么？”
他說：“學(xué)習(xí)怎樣不把人醫(yī)死�！�
這個(gè)回答很奇特,事隔十多年仍記憶猶新。所以,做股票的人首先不是學(xué)怎么賺錢,而是學(xué)會(huì)不要虧掉大錢。作為散戶,總會(huì)有看走眼和買錯(cuò)股蒙受虧損的時(shí)候,但只要賺多虧少,長期就可以賺錢。
如何減少虧損呢？經(jīng)驗(yàn)就是采取反向策略,盡量買低,一個(gè)簡單看法就是一年中的股價(jià)最低和最高價(jià)之間的平均價(jià),位于最低點(diǎn)和平均價(jià)之間就屬于低買入?yún)^(qū)間。而要想在低買入?yún)^(qū)間購入股票,就要養(yǎng)成反向的習(xí)慣,在股市低潮時(shí)進(jìn)場(chǎng)。
大多數(shù)貨物,都是價(jià)格越便宜越多人買,唯獨(dú)股票是越低越?jīng)]有人買。價(jià)格越高,買的人反而越多。這就是大多數(shù)人最終賠錢的原因。買入如果股價(jià)升夠50%,則基本已經(jīng)脫離危險(xiǎn)區(qū),可以放任股價(jià)奔跑。如果公司業(yè)績繼續(xù)改善,就不應(yīng)該急于脫手,而是繼續(xù)追隨公司成長。但如果公司經(jīng)營有惡化趨勢(shì),則無論賺或賠,都應(yīng)果斷賣掉。
