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如何用指標(biāo)衡量權(quán)證 |
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| 如何用指標(biāo)來衡量權(quán)證貴賤 2元的權(quán)證就一定比1元的權(quán)證貴嗎？其實(shí)并非如此。就和好的股票值更多錢一樣,用絕對價(jià)格來衡量權(quán)證的價(jià)格是不科學(xué)的。那么,怎樣來甄別一只權(quán)證到底是貴了還是便宜了呢？有兩個(gè)指標(biāo)可以幫助投資者直觀地進(jìn)行判斷,這就是溢價(jià)率和隱含波動(dòng)率。 溢價(jià)率 溢價(jià)率是指在權(quán)證到期時(shí),標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格需要向有利于投資者的方向變動(dòng)幅度的百分比,以使得持有者打平,即實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。認(rèn)購權(quán)證的溢價(jià)率是指若要達(dá)到盈虧平衡點(diǎn),標(biāo)的證券需要上漲的百分比；認(rèn)沽權(quán)證的溢價(jià)率是指若要達(dá)到盈虧平衡點(diǎn),標(biāo)的證券需要下跌的百分比。 目前市場上臨近到期日最近的兩只權(quán)證：寶鋼JTB1和萬科HRP1,兩只權(quán)證都會(huì)在今年8月底到期,然而其溢價(jià)率分別達(dá)到39％和47％。也就是說,G寶鋼的股價(jià)要在三個(gè)月內(nèi)大漲39％,以現(xiàn)在價(jià)格買入寶鋼權(quán)證的投資者行權(quán)才可能不受損失；而G萬科的股價(jià)更是只有在三個(gè)月內(nèi)大跌 47％,以現(xiàn)在價(jià)格買入萬科權(quán)證的投資者行權(quán)才可能不受損失。從這個(gè)角度來看,雖然寶鋼JTB1和萬科HRP1的溢價(jià)率水平并非市場最高,但這兩只權(quán)證卻是目前市場上最危險(xiǎn)的兩個(gè)產(chǎn)品。寶鋼JTB1目前的合理價(jià)格大概在0.45元左右,而萬科HRP1根本就是一文不值。 |
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