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新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施 重點(diǎn)關(guān)注兩類(lèi)受益股 |
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業(yè)內(nèi)人士指出,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則突出強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的真實(shí)性和可靠性,有利于進(jìn)一步夯實(shí)企業(yè)資產(chǎn),充分揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),正確衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),不過(guò)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不可能完全堵住報(bào)表上的所有漏洞。由于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在公允價(jià)值、科研費(fèi)用攤銷(xiāo)等方面作出了較大修改,將對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。 新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則于今年1月1日起正式實(shí)施。2006年2月15日,財(cái)政部發(fā)布新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,于2007年1月1日起在上市公司率先施行。12月1日,證監(jiān)會(huì)下發(fā)通知,明確要求券商、基金公司和期貨公司也將于今年1月1日起正式執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。 會(huì)計(jì)國(guó)際化邁出重要一步 業(yè)內(nèi)人士指出,我國(guó)的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則吸納了國(guó)際投資者所熟悉的會(huì)計(jì)原則,注重強(qiáng)化上市公司財(cái)務(wù)信息真實(shí)性,使資產(chǎn)和交易得到更為公允的反映,將使投資者更加信任中國(guó)資本市場(chǎng)和財(cái)務(wù)報(bào)告,也將進(jìn)一步刺激國(guó)內(nèi)和國(guó)際資本投資。對(duì)于正在全球經(jīng)濟(jì)中扮演越來(lái)越重要角色的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō),企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則獲得國(guó)際認(rèn)可,有助于降低中國(guó)企業(yè)在海外經(jīng)營(yíng)時(shí)遵循不同國(guó)家或地區(qū)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的成本,有利于國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行海外融資,拓展國(guó)際業(yè)務(wù),實(shí)施走出去的國(guó)際化戰(zhàn)略。 值得注意的是,也有資深業(yè)內(nèi)人士坦言,新準(zhǔn)則雖然從規(guī)則角度可以最大化地減少公司的財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象,但不可能完全堵住報(bào)表上的所有漏洞,不可能杜絕某些公司高管操縱利潤(rùn)的沖動(dòng)和意圖。提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量,遏制會(huì)計(jì)造假,需要政府有關(guān)部門(mén)以及社會(huì)各界的共同努力,我們尚任重道遠(yuǎn)。 關(guān)注兩類(lèi)個(gè)股 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上市公司會(huì)計(jì)政策的變更其實(shí)并不會(huì)改變上市公司內(nèi)在估值,原因有二：一是上市公司的估值是動(dòng)態(tài)的,相關(guān)會(huì)計(jì)政策的變化,對(duì)上市公司當(dāng)期利潤(rùn)產(chǎn)生積極影響,但往往是以未來(lái)數(shù)年的利潤(rùn)受到平抑趨勢(shì)為代價(jià)的；二是從成熟資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,會(huì)計(jì)政策的變化會(huì)影響上市公司的會(huì)計(jì)利潤(rùn),但不會(huì)影響到企業(yè)的現(xiàn)金流量和投資者的信心。 整體而言,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后,會(huì)計(jì)利潤(rùn)的變化以及會(huì)計(jì)政策變革所體現(xiàn)出的鼓勵(lì)購(gòu)并、科研投入等積極取向,會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響,兩類(lèi)個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注：一是會(huì)計(jì)利潤(rùn)變化較為明顯的個(gè)股,如電力板塊、鋼鐵板塊等。電力板塊是購(gòu)并、對(duì)外投資最為頻繁的行業(yè),不少電力股均與其他電力生產(chǎn)廠商合資開(kāi)發(fā)電源,新會(huì)計(jì)政策的變化有利于提升電力股的凈利潤(rùn),其中那些擁有多家合資、控股等電廠的電力股機(jī)會(huì)更多；二是符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革趨勢(shì)的個(gè)股,主要包括整體上市、科研類(lèi)為主的上市公司。其中,整體上市類(lèi)上市公司包括航天軍工、鋼鐵、電力、地產(chǎn)等相關(guān)板塊,而地產(chǎn)股也往往擁有公允價(jià)值變革所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。 |
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