巴菲特曾說過：“在別人恐懼時(shí)我貪婪,在別人貪婪時(shí)我恐懼�！�

在股市中參考PE、PB等估值指標(biāo),利用市場情緒的變化,在低位的時(shí)候多買一點(diǎn),在高位的時(shí)候賣出一些,長期來看也可以提高收益率。

下面這張圖體現(xiàn)了在不同估值區(qū)間買入股市指數(shù)并持有三年后的收益效果：

可以看出,不同市場情緒下買入的效果差距極大,如果在熊市低點(diǎn)買入,持有3年的平均累計(jì)收益率可以達(dá)到130% ；可如果是在牛市高點(diǎn)買入,同樣持有3年,平均虧損幅度可以高達(dá)46%。

所以,如果能長期堅(jiān)持低估買高估賣,并且選到表現(xiàn)比較好的公司,我們就有可能把預(yù)期收益率提高到12%-15%的水平。

對于我們普通投資者來說,長期投資平均下來,每年12%-15%的預(yù)期回報(bào)已經(jīng)是相當(dāng)合理,甚至比較樂觀的了。

一度成為世界首富的巴菲特,在46年的股票投資生涯中,平均年化收益率為20.3%。

我按100萬本金,12%的年化收益率算了一下,在計(jì)算器上輸入100x1.12,后面按了46次等號,得到的結(jié)果是18366.6116萬。

當(dāng)首富差得遠(yuǎn),賺它一個(gè)億的小目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了。

到時(shí)候跟子女們說：“這沒什么大不了的,我早就知道了�！�

小結(jié)

1. 股票的收益來自企業(yè)盈利和估值變化兩個(gè)部分,長期來看主要是企業(yè)盈利。

2. A股上市公司的未來預(yù)期收益率是每年8%-10%。

3. 對于普通投資者來說,通過購買指數(shù)基金、低估買高估賣等方法,預(yù)期收益率提高到12%-15%是合理偏樂觀的。