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什么是分離交易可轉(zhuǎn)債 |
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老師：我有幾個關于分離交易可轉(zhuǎn)債問題,請幫助解答。 1、什么是分離交易可轉(zhuǎn)債？ 2、分離交易可轉(zhuǎn)債與普通可轉(zhuǎn)債有何區(qū)別？ 3、分離交易可轉(zhuǎn)債有何優(yōu)點？ 4、目前有幾家上市公司推出了分離交易可轉(zhuǎn)債？ 1、分離交易可轉(zhuǎn)債是債券和股票的混合融資品種,它與普通可轉(zhuǎn)債的本質(zhì)區(qū)別在于債券與期權可分離交易。 2、分離可轉(zhuǎn)債不設重設和贖回條款,有利于發(fā)揮發(fā)行公司通過業(yè)績增長來促成轉(zhuǎn)股的正面作用,避免了普通可轉(zhuǎn)債發(fā)行人往往不是通過提高公司經(jīng)營業(yè)績、而是以不斷向下修正轉(zhuǎn)股價或強制贖回方式促成轉(zhuǎn)股而帶給投資人的損害。且上市公司改變公告募集資金用途的,分離交易可轉(zhuǎn)債持有人與普通可轉(zhuǎn)債持有人同樣被賦予一次回售的權利,從而極大地保護了投資人的利益。 普通可轉(zhuǎn)債中的認股權一般是與債券同步到期的,分離交易可轉(zhuǎn)債則并非如此。《辦法》中規(guī)定,分離交易可轉(zhuǎn)債“認股權證的存續(xù)期間不超過公司債券的期限,自發(fā)行結(jié)束之日起不少于六個月”,為認股權證分離交易導致市場風險加大,縮短權證存續(xù)期有助于減少投機。 3、第一,投資者可以獲得還本付息,由此給發(fā)行公司的經(jīng)營能力提出了較高要求；第二,當認股權證行使價格低于正股市價時,投資者可通過轉(zhuǎn)股或轉(zhuǎn)讓權證在二級市場上套利,而毋須擔心發(fā)行人在股票市價升高時強制贖回權證；而當認股權證行使價格高于正股市價時,投資者可選擇放棄行使權證,而權證往往是發(fā)行人無償贈予的。 4、目前市場上已有的分離交易可轉(zhuǎn)債：馬鋼股份(已推出),新鋼釩,中化國際(獲批即將推出),武鋼股份(待批)。 |
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