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投資感悟三則 |
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| 陳繼武：富國基金管理有限公司副總經(jīng)理,主管研究和投資。 浙江大學計算機專業(yè)碩士。1994年起從事信托投資、商業(yè)銀行、投資銀行工作,先后任浙江國投投資銀行總部副總經(jīng)理,南方基金公司基金經(jīng)理,中國人壽資金運用中心基金投資部投資總監(jiān)。 一、貪婪與恐懼 80%的投資者實際是按從眾心理進行投資。能冷靜客觀地以基本面分析為基礎進行決策,即使在專業(yè)的投資管理人員中也未必是多數(shù)。在牛市的高潮中,處處是財富神話,人人在預測明天自己的資產(chǎn)增加多少,貪婪占據(jù)了主流,殊不知正是市場風險最高之時。相反,市場經(jīng)過長期下跌之后,談股色變,人人避之唯恐不及,而此時證券市場經(jīng)過充分的風險釋放,正是投資良機。 2001年初,有些投資機構預測上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)有可能運行到3000點,而當時一些關心A股的國外大行極度看空A股。2005年,當市場調(diào)整到1000點左右時,境內(nèi)的一些機構比較悲觀,而一些國際機構高度看好A股,這種現(xiàn)象預示著什么？值得我們深思。 二、研究與投資 目前的國內(nèi)市場,人人在談價值投資理念。甚至有些專家宣稱找到了有效地戰(zhàn)勝市場的工具和方法,強調(diào)研究在投資過程中的極端重要性。 研究與投資,如同畫家畫竹。研究如同畫家的觀察思考,盡可能真實,主要是準確和科學。而投資更像畫家畫畫,是觀察過的竹的主觀表現(xiàn),是客觀與主觀的有機結合,所以說投資既是科學也是藝術。不同的人,經(jīng)歷、偏好、個性等均有差別,形成不同的投資風格,市場表現(xiàn)才會具備多樣性。研究與投資,并不是同一種行為。 三、守株待兔 這則寓言仍有現(xiàn)實意義。有時某一項投資主要是因運氣或市場時機賺了錢,卻容易讓人誤認為找到了賺錢的方法和模式。如法炮制的結果往往是血本無歸,命運比守株待兔之人還悲慘。 投資市場最大的特點是變化。經(jīng)濟有周期,行業(yè)不斷在分化,公司的變化更加劇烈,真正能長期生存發(fā)展的公司屬極少數(shù),能成為跨國公司的少之又少�，F(xiàn)代金融市場的最大特點是流動性,投資熱點不斷、變化頻繁,抱全守缺之人極易被淘汰。巴菲特在全世界被譽為股神,可以學習和借鑒,但不能照搬,要知道巴菲特的成功是美國的環(huán)境提供的。（文章來源：767股票學習網(wǎng) ) |
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