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學習巴菲特的三點體會 |
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學習巴菲特的三點體會
經過多年的思考,我覺得這是學習巴菲特思想的第一個精髓,這個思想是巴菲特從老師格雷厄姆那里學來的,有了足夠的安全邊際才能從容地參與股市這場游戲,不管它是賭場也好,還 是市場也好。 增強安全邊際的理念可以從三個方面加強：１、認真學習分析企業(yè)的技巧,閱讀財務報告的技巧,識別財務騙術與企業(yè)騙術的技巧,增強各個行業(yè)運營的知識。盡量尋找未來 盈利有很好保障的公司,即使現(xiàn)在的企業(yè)景況不佳。２、慢慢學會估計企業(yè)資產與盈利的真實性、可靠性,未來前景的可靠程度、可靠時間。３、結合中國股市的１０幾年的經歷,不要付出過高的價格乘數(shù),價格乘數(shù)可以從流通市值與可能的真實資產、真實盈利的比率入手觀察。 �。�、當市場價格波動的主人,不要做價格波動的奴隸 爭取做價格波動的主人,如果做一名趨勢交易者這一點很難做到,經歷了許多年的趨勢交易經歷,隨著年齡的增加,家庭、工作事物的增多,我越發(fā)醒悟那種整日跟蹤價格準備隨時采取行動的方法,無法長時間使用的,即使繼續(xù)使用,也很容易走火入魔,使你神 經變得脆弱,而不得不有時關閉行情機休整上好長一段時間,而這解決不了根本問題,問題下一次還是要周期出現(xiàn),生活質量大大下降。 巴菲特向老師學會了第二個法寶――價格波動是市場先生的報價。以前對這個問題我也盡量理解,但由于自己的交易方法不對,僅僅知道一點皮毛,難以深入理解。近來對自己的整個交易系統(tǒng)進行了徹底的更新,理解漸漸深入,如果你將尋找分析發(fā)現(xiàn)要購買的企業(yè)作為你日常最重要的工作,將上市的公司當整體來看待,很快會發(fā)現(xiàn)市場的趨勢消失了,取代的是每天的報價。 如同每天都在開的拍賣會,有時下雨天參加拍賣的人少一點,有時天氣好參加的人多一點,有的人喜歡看熱鬧,一激動自己也買點,有的人整日守在拍賣會門口,看到人多點的時候才進去看看,而拍賣員從早到晚不停地叫喊著價格,人少時還要動員各種推銷員來拉客,多數(shù)人參與報價隨意性很強,因為大家喜歡的是追捧拍賣品的那種氣氛刺激,有些人喜歡觀察拍賣品受歡迎的程度再報價,因為拍賣品分成無數(shù)小的份額,有時其實很貴,但因為參與的人一般都是買一點點,容易被蒙騙,但真正的買家一般都是根據(jù)拍賣會提供的拍賣品資料和自己的調查作出標購書才進場,不管是買一部分還是整體,標書一定要做好,雖然真正的標底無法精確得到,但是投標人一定有自己的對價格接受的底線。如果自己不熟悉的拍賣品就去了解,盡量作出可靠的標書再行動,如果沒有自己感興趣的拍賣品或者即使有但報價過高,那么就繼續(xù)等待,不斷地對上市的拍賣品做鑒定工作,尋找感興趣的標的,而一旦價格合適,標購到手,就收藏起來,不斷拿出來欣賞玩味,當然如果有哪個賣家愿意出大大的價錢,當然也可以賣掉一些。 �。场⑻岣吲袆e企業(yè)價值高低的能力 我覺得,基本分析的能力首先取決你發(fā)現(xiàn)問題思考問題的思維方式,當我嘗試用決策樹的思考方式研究企業(yè)問題時,進步很大,企業(yè)的財務報告信息資料只是研究的一個起點,很多問題都掩蓋下面,需要運用你的邏輯推理去推敲論證分析發(fā)現(xiàn)問題,基本分析其實是件有樂趣的工作,不斷的增加新的知識,提高自己的思維能力,擴大視野。 其次善于利用時間尺度去度量價值,有時對一個問題無法下結論的時候,多利用時間這把尺子,多問問自己,如果這個問題放在一年的尺度上如何思考,２至５年呢？１０年呢？用時間尺度去衡量使你看清許多問題,作為一個普通投資者,時間尺度是個很大的優(yōu)勢,去尋找在更長的時間尺度上資產收益穩(wěn)定性真實性高的企業(yè)。 最后要利用概率權衡你獲勝的機會大小,沒有８成的勝算不要行動,而勝算概率那里來,從分析企業(yè)的信息中來,看看你認為對企業(yè)未來幾年有重要影響的因素有那些,有利的因素、判斷不明的因素、不利的因素各占多少,基于不同因素的權重和概率知識,估算一下企業(yè)未來勝算的概率,再算算市場價格相對于真實資產和真實盈利的乘數(shù),結合我國市場的特點找出勝算概率較高的價格區(qū)間。 |
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