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“奔牛密碼”：資源＋技術造就10倍超級股票 |
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在經歷了4年多的漫長調整之后,中國股市于2005年下半年開始迎來了恢復性上漲,新一輪牛市的到來已經得到越來越多投資者的認可。站在1600點之上,發(fā)掘未來能夠上漲10倍的股票,最大程度地分享中國經濟增長與轉型,把握國內資本市場大發(fā)展的難得機遇,有理由成為目前市場最為關注的話題。 過往“奔�！敝嗌� 今年深滬股市氣勢如虹,一批個股出現(xiàn)大幅飆升,其中不乏在短短數(shù)年間漲幅超過10倍的“奔牛”。這些過往的奔牛,為我們提供了有益的借鑒。 招商證券研究員趙建興對1999年以來的7年間,中國股市股價漲幅超過或接近10倍的28只個股進行了統(tǒng)計分析,這其中包括8只個股收益率超過25%,9只年收益率超過20%,其余的11只年收益率超過15%的公司。從行業(yè)構成看,這28家公司集中分布在房地產、機械設備、交通運輸、化工、建材等行業(yè),這與過去十年中國經濟的發(fā)展背景相一致：城市化帶來了房地產行業(yè)的快速增長和巨大的市場空間；重工業(yè)化為能源和基礎原材料行業(yè)創(chuàng)造了持續(xù)的增量需求；交通運輸基礎設施長期處于短缺狀態(tài)并受益于貿易的快速增長；電力、通信等領域的機械設備行業(yè)因此面臨良好的發(fā)展機會。此外,還有另有部分“奔�！碑a生于醫(yī)藥、食品飲料、零售等非周期性消費品行業(yè)。 十倍“奔�！睂殘D 愛因斯坦曾經說過,“宇宙中最強大的力量是什么？———是復利！”從某種意義上說,持續(xù)的增長是股價上漲的最大動力。彼得·林奇在其自傳中也指出,成為一個能漲十倍的股票的關鍵是：(盈利)年增長率達到20-25%。 趙建興認為,成為十倍“奔�！钡纳鲜泄拘枰邆湟韵铝鶄�方面的素質：合理的戰(zhàn)略目標和產業(yè)布局；積極進取的管理層；完善的公司治理結構；持續(xù)領先、難以模仿的核心競爭力；可復制的盈利模式；廣闊的市場空間。其中,圍繞資源(自然資源和品牌、土地等社會資源)和技術(成本控制、產品研發(fā)、市場營銷)上的核心競爭力構建的、可復制的盈利模式,是公司得以持續(xù)快速成長的關鍵。 上投摩根中國優(yōu)勢基金經理呂俊也指出,資源和技術是當前經濟運行中最稀缺的要素,未來市場中的明星企業(yè)必須獨占一兩項關鍵的技術、商業(yè)模式或者稀缺資源,以實現(xiàn)長期可持續(xù)增長。該基金自成立以來,累計凈值一度突破2元,在一年多的時間內,為投資者帶來了100%的回報。 隨著中國經濟結構調整的進一步深化,“十一五”規(guī)劃也將增強自主創(chuàng)新能力作為科學技術發(fā)展的戰(zhàn)略基點和調整產業(yè)結構、轉變增長方式的中心環(huán)節(jié)�？梢灶A計的是,一些具備核心競爭能力的科技創(chuàng)新型企業(yè),也將涌現(xiàn)出不少能上漲十倍的“奔牛”。 擺正心態(tài)看“奔�！� “羅馬并非一日建成”,這句話放諸于證券市場同樣適用。以大牛股云南白藥為例,1999年5月17日,該股股價為14.41元,而目前的最新復權價格高達169.78元,漲幅高達1188%,但經歷的時間也長達7年之久。 近期,深滬股市出現(xiàn)加速上漲,部分不具備業(yè)績及成長性支撐的個股在各種朦朧利好的刺激下大幅飆升,這種巨大的財富效應也吸引了不少盲目的跟風盤,一旦利好消息不能兌現(xiàn),其積累的巨大風險必將以暴跌來實現(xiàn)釋放。 業(yè)內人士指出,牛市的到來,為投資者提供了豐富而持續(xù)的獲利機會,但市場的運行難免出現(xiàn)波折,堅定價值投資的理念,長期持有那些具有“奔�！碧卣鞯纳鲜泄竟善�,不失為一個較好的投資策略。 |
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