|
|
|||||
|
如何操作長期不動(dòng)的牛股 |
|||||
|
|
|||||
|
|
|||||
|
grlcw報(bào)道：一只個(gè)股拿兩年多,并且剛拿第一年,股價(jià)紋絲不動(dòng),可能許多投資者都會(huì)受不了,我們的記者也找到了這樣一位基金經(jīng)理,看看他對(duì)于這樣的個(gè)股會(huì)去怎樣操作。 解說：2006年4月,大成景宏基金經(jīng)理劉明異常的郁悶,在4月火紅的大盤面前,劉明的一只重倉近一年之久的個(gè)股卻依舊蟄伏不動(dòng)。 大成景宏基金經(jīng)理劉明 這是一個(gè)相當(dāng)難熬的時(shí)間段,買一個(gè)股票一年多時(shí)間不掙錢,可能對(duì)自己的心理,也基本上快要達(dá)到極限了,可能要達(dá)到極限了。 解說：讓劉明倍感壓力的是一只代碼很特殊的個(gè)股,001696,宗申動(dòng)力,一家生產(chǎn)銷售摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)的重慶民營上市公司,流通盤僅僅5000萬。 大成景宏基金經(jīng)理劉明 當(dāng)時(shí)首先是我們的機(jī)械行業(yè)研究員,也是我們這個(gè)基金的基金助理,就是我們團(tuán)隊(duì)的成員,就是袁青首先發(fā)現(xiàn)的 袁青 大成基金機(jī)械行業(yè)研究員 這家公司其實(shí)是比較久,早就關(guān)注了,然后就特意去實(shí)地調(diào)研,調(diào)研結(jié)果,他們競爭力應(yīng)該是國內(nèi)是龍頭企業(yè),非常領(lǐng)先的一個(gè)地位。 解說：2005年初,袁青的調(diào)研結(jié)論讓劉明看到了宗申動(dòng)力發(fā)展的良好前景,這時(shí)劉明開始考慮,每次投資前都要關(guān)注的另一個(gè)重要問題。 大成景宏基金經(jīng)理劉明 就是便宜,以相對(duì)便宜的價(jià)格,買到一只好的股票。比如宗申動(dòng)力相對(duì)于機(jī)械板塊它是便宜的,然后再相對(duì)于整個(gè)行業(yè)來講也是便宜的,再相對(duì)于我的組合來講,也是便宜,這幾個(gè)條件都要便宜。 解說：2005年4月19號(hào),宗申動(dòng)力公布了一季報(bào),每股收益0.14元,同比增長100%,而此時(shí),公司的股價(jià)徘徊在6元附近。劉明覺得機(jī)會(huì)來了。 大成景宏基金經(jīng)理劉明 當(dāng)時(shí)機(jī)械板塊的同類企業(yè)估值應(yīng)該在10到15倍,它大概是7到8倍,就是打了一個(gè)對(duì)折,這種安全邊際是很高的,所以,就決定我就覺得可以買了。 解說：然而就在劉明決定買入宗申動(dòng)力的時(shí)候,劉明面臨著投資宗申動(dòng)力的第一次考驗(yàn),各種分歧和質(zhì)疑在那時(shí)一齊壓向了劉明、袁青這個(gè)投資團(tuán)隊(duì)。時(shí)任大成價(jià)值成長基金助理的楊磊對(duì)那場分歧的焦點(diǎn)還記憶猶新。 時(shí)任大成價(jià)值成長基金助理?xiàng)罾?br> 主要的分歧,有三個(gè)方面,第一個(gè)主要是對(duì)流動(dòng)性的分歧,覺得這個(gè)公司流通市值比較小,當(dāng)時(shí)才2個(gè)多億的流通市值。 大成景宏基金經(jīng)理劉明 茅臺(tái)有一陣子流動(dòng)性也不好,像宗申動(dòng)力也不好,這沒關(guān)系,但我整個(gè)組合的流動(dòng)性還是一個(gè)很好的狀態(tài)這是一個(gè)很重要的 時(shí)任大成價(jià)值成長基金助理?xiàng)罾?br> 第二個(gè),就是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的問題,因?yàn)樾袠I(yè)當(dāng)時(shí)它這個(gè)公司處在摩托車行業(yè),這個(gè)行業(yè)在當(dāng)時(shí)來看是一個(gè)不入流的一個(gè)行業(yè) 大成景宏基金經(jīng)理 劉明 這是市場的一個(gè)偏見,它實(shí)際上是一個(gè)摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)的生產(chǎn)企業(yè),摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)它技術(shù)含量更高,壁壘更高,毛利率也更穩(wěn)定 時(shí)任大成價(jià)值成長基金助理?xiàng)罾?br> 第三點(diǎn),就是覺得這個(gè)公司的成長型,即便PE估值是滿低的,但是他能不能成長為一個(gè)偉大的企業(yè),在這點(diǎn)上也是有分歧 袁青大成基金機(jī)械行業(yè)研究員 他們競爭力應(yīng)該是國內(nèi)是龍頭企業(yè),非常領(lǐng)先的一個(gè)地位解說：在反復(fù)考量各種分歧和質(zhì)疑之后,迎著各種壓力,劉明還是堅(jiān)持了自己的決定,開始小幅建倉宗申動(dòng)力。 袁青大成基金機(jī)械行業(yè)研究員 我們預(yù)期以后,就是他的信息業(yè)績報(bào)出以后,這個(gè)市場應(yīng)該是在會(huì)很快地接受他,然后股價(jià)上有很好的反應(yīng), 解說：2005年8月和10月,宗申動(dòng)力相繼發(fā)布了半年報(bào)和三季報(bào),凈利潤均保持了20%的增長,這次投資似乎正按照劉明和袁青的預(yù)期發(fā)展。然而市場在這時(shí)似乎和他們開起了玩笑。 大成景宏基金經(jīng)理 劉明 有一段時(shí)間低于我的成本,后來又高一點(diǎn),然后低一點(diǎn),它就一直在這個(gè)成本附近波動(dòng)。 解說：雖然業(yè)績保持了穩(wěn)定的增長,但宗申動(dòng)力的二級(jí)市場股價(jià)卻沒能像袁青的預(yù)期那樣上漲,一直在5、6塊錢,劉明的成本價(jià)附近徘徊。對(duì)此,劉明似乎并不介意。 大成景宏基金經(jīng)理 劉明 剛開始,因?yàn)槲屹I入一只股票的時(shí)候會(huì)考慮,就是說都有一個(gè)預(yù)判,就是說半年不漲我應(yīng)該關(guān)系不大,我覺得它遲早會(huì)漲 解說：2005年下半年,市場依舊在熊市的尾聲中,孱弱的行進(jìn)著。而市場整體的不景氣,也減少了劉明的短期壓力。在那段時(shí)間,劉明和袁青時(shí)刻關(guān)注著宗申動(dòng)力的變化。 袁青大成基金機(jī)械行業(yè)研究員 他買了以后,又讓我做更多的研究,不斷地又反饋,然后一起去聯(lián)合調(diào)研。 大成景宏基金經(jīng)理 劉明 當(dāng)時(shí)交流完以后,包括跟上市公司也交流,覺得還是一個(gè)市場偏見,然后我就繼續(xù)持有,繼續(xù)持有 解說：隨著對(duì)公司基本面的認(rèn)可度不斷提高,劉明在繼續(xù)持有的同時(shí),又繼續(xù)加倉,到2005年底,劉明管理的基金景宏已經(jīng)持有宗申動(dòng)力達(dá)到了上限,流通股本的10%。 大成景宏基金經(jīng)理 劉明 后來加倉,平均成本現(xiàn)在應(yīng)該在3塊多,3塊多的平均成本。 到2005年底,劉明拿宗申動(dòng)力已經(jīng)半年了,按照他的標(biāo)準(zhǔn),這是可以忍受的,那么之后,宗申動(dòng)力是否按照劉明的預(yù)期進(jìn)行的呢？我們接下來繼續(xù)看劉明的故事。 解說：雖然劉明大幅加倉,但宗申動(dòng)力依舊持續(xù)的橫盤整理,在這種橫盤與劉明的耐心等待中,時(shí)間悄悄的來到了2006年。而這時(shí)對(duì)劉明的第二次考驗(yàn)也悄然而來。 大成景宏基金經(jīng)理 劉明 到06年,06年這時(shí)候,06年的壓力就更大了,因?yàn)?6年的行情開始上半年,開始走得非常強(qiáng),這個(gè)股票,就一直爬著還是不動(dòng),基本上是紋絲不動(dòng)。 解說：2006年上半年,證券市場迎來了久違的牛市,4月底,上證綜指已敲開了1400點(diǎn)的大門,諸多個(gè)股較年初都已經(jīng)有了30-50%的漲幅。而宗申動(dòng)力4月底的股價(jià)較年初僅僅上漲了1%。這時(shí)投資初期的質(zhì)疑聲再度襲來。 劉明：你拿這么多在一只相對(duì)收益率比較低,流動(dòng)性又不是很好,公司內(nèi)部外部,都會(huì)有一些質(zhì)疑,都會(huì)有一些質(zhì)疑,這種質(zhì)疑,會(huì)傳到我們這個(gè)管理小組,我們像基金經(jīng)理,包括我們助理,都會(huì)承受到挺大的壓力。 解說：劉明事后回憶,2006年3、4月份,對(duì)他來說,是相當(dāng)難熬的一段時(shí)間。 劉明：這是一個(gè)相當(dāng)難熬的時(shí)間段,就是你可以等兩個(gè)月三個(gè)月,半年,但是你如果一年不掙錢的話,可能對(duì)自己的心理,(文章整理：767股票學(xué)習(xí)網(wǎng) http://www.whereslawrence.com)也基本上快要達(dá)到極限了,極限的反應(yīng)就是一直就折磨,就是你會(huì)花很多時(shí)間,去琢磨這只股票到底為什么不漲。 解說：在宗申動(dòng)力帶來的煎熬中,劉明也在考慮著能否尋找一只個(gè)股替換掉宗申動(dòng)力。 劉明：那從宗申動(dòng)力來講,它一年不漲,但是它估值水平還是很低,在我的組合里面,還是最優(yōu)的一個(gè)性價(jià)比的一只股票,而且找不到更好的,我覺得找不到更好的替換它的品種 解說：就在劉明在執(zhí)著與煎熬中尋找方向的時(shí)候,宗申動(dòng)力公開信息顯示,在股東持股中,只剩下了基金景宏在內(nèi)的2家機(jī)構(gòu),而另一家機(jī)構(gòu)持有的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)的少于劉明。這時(shí)劉明感到了一絲孤獨(dú)。 劉明：因?yàn)槿耸怯幸环N從眾心里的,當(dāng)你脫離群眾的時(shí)候,而且時(shí)間很長的時(shí)候,你是要承受很大的煎熬的,因?yàn)槟惆l(fā)現(xiàn)周圍沒有同伴,你在做一件事情的時(shí)候沒有同伴的時(shí)候,你會(huì)自然而然,就會(huì)自然的一種心理狀態(tài),就會(huì)對(duì)自己發(fā)出疑問,發(fā)出疑問。 解說：在質(zhì)疑與孤獨(dú)中,劉明不斷的尋找著答案。 劉明：找研究員,(文章整理：767股票學(xué)習(xí)網(wǎng) http://www.whereslawrence.com)甚至我直接就說,為什么這只股票一直不漲,我就這么講,研究員也承受很大的壓力,他還要解釋,后來交流完以后結(jié)果,我覺得還是市場的偏見。 解說：尋找到的答案讓劉明繼續(xù)堅(jiān)持了對(duì)宗申動(dòng)力的投資。也許是劉明的執(zhí)著感到了市場,5月份,宗申動(dòng)力在二級(jí)市場逐漸開始活躍起來,隨著市場的持續(xù)火熱,宗申動(dòng)力的股價(jià)在隨后的兩個(gè)月內(nèi)上漲了100%, 劉明： 應(yīng)該來講還是很開心,就是自己我們?cè)瓉硌芯繄F(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)的這個(gè)股票,應(yīng)該當(dāng)時(shí)算比較,還算至少市場認(rèn)為還是比較偏冷的股票,最后得到了市場投資者的認(rèn)可,股價(jià)也到了它應(yīng)有的水平 袁青：感覺,一個(gè)對(duì)我來說,這個(gè)既是如釋重負(fù),也是一種這個(gè)前期研究得到驗(yàn)證的一種喜悅吧。 解說：隨著市場對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可,大量機(jī)構(gòu)投資者開始進(jìn)入,并繼續(xù)推高著公司的股價(jià)。2006年底,宗申動(dòng)力吸引了9大機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)駐,其中更包括了2家外資機(jī)構(gòu)。2007年,宗申動(dòng)力的股價(jià)繼續(xù)保持強(qiáng)勢,3月底,公司股價(jià)已經(jīng)躍上18元。 劉明：我們得到應(yīng)該來講,應(yīng)該是很豐厚的回報(bào),是一個(gè)超收益很厚的,因?yàn)樗麄�(gè)漲了5倍到現(xiàn)在,一年時(shí)間漲了5倍,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大盤,所以超收益是很豐厚的,所以我們應(yīng)該還是很開心的,這種經(jīng)歷的歷程我覺得還是很開心的。 (文章整理：767股票學(xué)習(xí)網(wǎng) http://www.whereslawrence.com) |
|||||
|
|||||
| 相關(guān)文章:
深證指數(shù)走勢圖 |
|
推薦教程 更多 |
|
|
新生300天圖解教程 |
K線從入門到精通 |