企業(yè)又成長迅速,因此,納斯達(dá)克給人一種扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)的印象。 

納斯達(dá)克共有兩個(gè)板塊：全國市場(chǎng)（National Market）和1992年建立的小型資本市場(chǎng)（Small Cap Market）。納斯達(dá)克在成立之初的目標(biāo)定位在中小企業(yè),但只是因?yàn)槠髽I(yè)的規(guī)模隨著時(shí)代的變化而越來越大,所以到了今天,納斯達(dá)克反而將自己分成了一塊"主板市場(chǎng)"和一塊"中小企業(yè)市場(chǎng)"。 

納斯達(dá)克擁有自己的做市商制度（Market Maker）,它們是一些獨(dú)立的股票交易商,為投資者承擔(dān)某一只股票的買進(jìn)和賣出。這一制度安排對(duì)于那些市值較低、交易次數(shù)較少的股票尤為重要。這些做市商由NASD的會(huì)員擔(dān)任,這與VSE的保薦人構(gòu)成方式是一致的。每一只在納斯達(dá)克上市的股票,至少要有兩個(gè)以上的做市商為其股票報(bào)價(jià)；一些規(guī)模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往能達(dá)到40－45家。這些做市商包括美林、高盛、所羅門兄弟等世界頂尖級(jí)的投資銀行。NASDAQ現(xiàn)在越來越試圖通過這種做市商制度使上市公司的股票能夠在最優(yōu)的價(jià)位成交,同時(shí)又保障投資者的利益。 

與其它創(chuàng)業(yè)版相比,在納斯達(dá)克上市的要求是最嚴(yán)格而復(fù)雜的,同時(shí)由于它的流動(dòng)性很大,在該市場(chǎng)上市所需進(jìn)行的準(zhǔn)備工作也最為繁重。

納斯達(dá)克上市需要什么條件

走向納斯達(dá)克需要什么樣的條件呢？列了五條重要的標(biāo)準(zhǔn)。一個(gè)是這個(gè)企業(yè)要有非常領(lǐng)先的商業(yè)模式和概念,在他自己的商業(yè)模式里是前三名,或者是前五名。不管你是搜索引擎也好,還是電子商務(wù)也好,是電子商務(wù)里的B TO B還是B TO C也好,如果你做不到前五名基本上上市的可能性是很小的。而且從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來講規(guī)模很重要,沒有很千萬美金以上,國外投資銀行會(huì)考慮幫助你做納斯達(dá)克上市的,增長率在50％以上,這些都是通常會(huì)考慮的。還有你就算做到了財(cái)務(wù)規(guī)模,做到了行業(yè)領(lǐng)先,尤其是在境外有標(biāo)桿的企業(yè),但是你沒有很好的團(tuán)隊(duì),沒有很好的董事構(gòu)成你拿到的股值也會(huì)受到影響的。有標(biāo)桿企業(yè)是非常重要的,在做風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)大家都會(huì)知道,風(fēng)險(xiǎn)投資第一個(gè)會(huì)問你這個(gè)商業(yè)模式在國際上有什么樣成功的模式,是中國的雅虎還是中國的GOOGLE還是中國的PDA等等,所以商業(yè)模式的確定是非常重要的。

當(dāng)然還有在中國未來IT產(chǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資來講我們看好的一些因素是有政策的大力支持,強(qiáng)勁的GDP的增長,高速發(fā)展的IT產(chǎn)業(yè),有巨大的用戶群和市場(chǎng),有逐步走向成熟的創(chuàng)業(yè)文化。中國創(chuàng)投業(yè)面臨的障礙退出機(jī)制,銀行貸款資金的支持等等,我想這些還是繼續(xù)存在的,經(jīng)過大家的共同努力中國的創(chuàng)投業(yè)面臨的這些障礙將會(huì)逐步地消除。大家知道中小企業(yè)板已經(jīng)走出了第一步的嘗試,加入明年中國中小企業(yè)板能夠?qū)崿F(xiàn)全流通的話,我想中國創(chuàng)投的通道將會(huì)大大暢通,那時(shí)本土創(chuàng)投的行業(yè)也會(huì)得到大的發(fā)展。