截至2017年底,共有2118家上市公司1（主板：1794家,創(chuàng)業(yè)板：324家）,總市值較2016年底增加37.9%。香港的衍生品市場(chǎng)交易額已經(jīng)連續(xù)11年位于全球第一,期權(quán)總成交量達(dá)137785021張合約,較2015年全年所創(chuàng)的116362151張合約紀(jì)錄上升18.4%。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,大部分是內(nèi)地客戶做起來的交易量。無論對(duì)于套利還是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖,一系列豐富的衍生產(chǎn)品都可以滿足所有人的需求。

　　圖3 港股市場(chǎng)各類衍生品占比

　　未來我們到底投什么？

　　說了這么一大圈,港股好,我們要借助港股進(jìn)行全球資產(chǎn)配置,但到底該投什么？如果解決不了這個(gè)問題,那么投資港股就會(huì)如宇宙蒼穹中的塵埃,東奔西突,完全找不到方向。

　　我們知道,市場(chǎng)本身是中性的,是所有投資者投資行為的反饋,那么,想要跑贏市場(chǎng),獲取超額收益,必須跳出市場(chǎng),站在一個(gè)更高的視角,判斷市場(chǎng)到底在往哪個(gè)方向走？也就是說,我們要回答的問題是：什么樣的公司有未來？

　　沒錯(cuò),投資的本質(zhì)就是對(duì)未來進(jìn)行預(yù)測(cè)。通過不斷地描述未來、捕捉未來,提高預(yù)測(cè)的精度。這種未來,不是以天計(jì)算的明天而是以五年、十年甚至更長時(shí)間為單位的。這也就是香港等發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)所謂的“價(jià)值投資”。

　　那么,哪些公司有未來？哪些公司有價(jià)值,值得投資？我們認(rèn)為,最值得為其未來買單的公司莫過于高增長的科技類公司。

圖4　2018十大欲赴港IPO獨(dú)角獸清單

　　毫無疑問,未來屬于那些站在科技潮頭浪尖的公司。如果在美股市場(chǎng)上,蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook這些公司絕對(duì)是第一梯隊(duì)的。但是在港股市場(chǎng)上,最著名的莫過于騰訊（00700）及騰訊所投資的一系列公司,比如眾安在線（06060）、易鑫集團(tuán)（02858）、閱文集團(tuán)（00772）等。其中,騰訊是港股王,騰訊旗下的這三家公司都在2017年掀起了港股上市募資熱潮。

　　高增長的科技公司有個(gè)特點(diǎn),就是前期不盈利、不確定性大風(fēng)險(xiǎn)大,所以這樣的公司很難在不成熟的證券市場(chǎng)（比如A股）進(jìn)行融資,而往往選擇海外市場(chǎng)。此前,大多數(shù)國內(nèi)科技公司選擇到美國上市,因?yàn)槟抢镥X多膽子也大,往往也愿意為增長掏錢,給高增長公司更高的估值。

　　2017年底,港交所宣布對(duì)新經(jīng)濟(jì)公司接受“同股不同權(quán)”,給了科技公司赴港上市更多想象空間。據(jù)悉,騰訊旗下的騰訊音樂、阿里旗下的螞蟻金服、平安旗下的陸金所、還有小米、斗魚、映客、快手等,都在傳言的赴港上市名單之內(nèi)。如果我們要打新,這些公司都不容錯(cuò)過。