一、匯率風(fēng)險

　　買賣港股都是用港幣,這自然就涉及到了匯率風(fēng)險,特別是那些用人民幣購匯進(jìn)行投資的人。由于香港的港幣與美元實行的是聯(lián)系匯率制度,而人民幣兌美元還有強(qiáng)烈的升值預(yù)期,所以人民幣兌港幣的升值短期也不會停止。個人投資港股的收益是港幣,換成人民幣是要承擔(dān)貶值風(fēng)險的。

　　二、國際化的市場風(fēng)險

　　與內(nèi)地的自成體系、相對封閉運(yùn)行不同,完全開放的香港股市國際資金可自由進(jìn)出,交易十分活躍,國際關(guān)聯(lián)度高,其他國家的金融、經(jīng)濟(jì)政策都會直接影響股市的漲跌,波動較大,可以說,國際金融市場的任何風(fēng)吹草動都會引起香港股市或大或小的波動。比如,近期美國次級債風(fēng)波對港股就產(chǎn)生了非常大的影響。

　　三、做空機(jī)制的風(fēng)險

　　香港市場早已推出指數(shù)期貨,有做空機(jī)制的香港股市,運(yùn)行特征與A 股市場有著很大的差異。

　　四、無漲跌幅限制的風(fēng)險

　　對投資者直接影響最大的是香港市場不設(shè)漲跌幅限制,不像內(nèi)地有10% 或5%的漲跌停板,同時其交易采取T ＋ 0 方式,即當(dāng)日買入當(dāng)日就可以賣出,有點類似于目前A 股市場權(quán)證的交易方式。H 股股票一天跌15% 也不新鮮。香港近幾年的牛市固然造就了一些幾年翻了十幾倍的大牛股,但同時也有短時間股價就跌去90% 的個案。

　　五、估值差異的風(fēng)險

　　雖然H 股市場相比A 股市場尚存較大上漲空間,而且A+H 股的兩地異價也為長期的中和性套利提供了機(jī)會,但由于市場分割和外匯管制這兩個制約因素的長期客觀存在,以及由于在機(jī)構(gòu)、制度、投資者的基本構(gòu)成、產(chǎn)品與工具等方面的差異將在較長一段時間繼續(xù)存在,使得A+H 公司的估值差異也會長期存在。目前不少機(jī)構(gòu)和個人看好香港股市,認(rèn)為其20 多倍的市盈率與內(nèi)地A 股40 多倍的市盈率相比,存在很大的上升空間。事實上,作為成熟的市場,香港市場的估值一般較為合理,如果非得拿A 股的比價去套H 股,兇多吉少。

　　六、信息不對稱的風(fēng)險

　　不同于A 股市場,目前內(nèi)地居民獲得香港市場的信息來源非常有限,信息缺乏使得投資者一旦沖動投入、選股不慎,比起國內(nèi)市場,可能受到更大損失。

　　七、新股跌破發(fā)行價的風(fēng)險

　　在新股認(rèn)購方面,香港的券商可提供1 ∶ 9 融資額度,投資者不用占用大量自有資金,而且一般中簽率高,但值得注意的是,在香港市場新股跌破發(fā)行價是常有的事。