每股現(xiàn)金流量

　　每股現(xiàn)金流量是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量減去優(yōu)先股股利與流通在外的普通股股數(shù)的比率。其計(jì)算公式如下：

　　每股現(xiàn)金流量＝（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量－優(yōu)先股股利）／流通在外的普通股股數(shù)

　　"新天國(guó)際"1998年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為1887．6295萬(wàn)元,優(yōu)先股股利為零,普通股股數(shù)為8600萬(wàn)股,則
　　每股現(xiàn)金流量＝1887．6295萬(wàn)元／8600萬(wàn)股＝0．22（元／股）

　　一般而言,在短期來(lái)看,每股現(xiàn)金流量比每股盈余更能顯示從事資本性支出及支付股利的能力。每股現(xiàn)金流量通常比每股盈余要高,這是因?yàn)楣�司正常�?jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量還會(huì)包括一些從利潤(rùn)中扣除出去但又不影響現(xiàn)金流出的費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)目,如折舊費(fèi)等。但每股現(xiàn)金流量也有可能低于每股盈余。

　　一家公司的每股現(xiàn)金流量越高,說(shuō)明這家公司的每股普通股在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)所賺得的現(xiàn)金流量越多；反之,則表示每股普通股所賺得的現(xiàn)金流量越少。雖然每股現(xiàn)金流量在短期內(nèi)比每股盈余更能顯示公司在資本性支出和支付股利方面的能力,但每股現(xiàn)金流量決不能用來(lái)代替每股盈余作為公司盈利能力的主要指標(biāo)的作用。

　　在我國(guó)《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》第十一條指出：“現(xiàn)金流量是反映企業(yè)會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表�，F(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)按照經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌項(xiàng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出類(lèi)分項(xiàng)列出”。
 
　　根據(jù)財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—現(xiàn)金流量表》要求,上市公司從1998年中報(bào)開(kāi)始以現(xiàn)金流量表取代財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。

　　這一指標(biāo)主要反映平均每股所獲得的現(xiàn)金流量。該指標(biāo)隱含了上市公司在維持期初現(xiàn)金流量情況下,有能力發(fā)給股東的最高現(xiàn)金股利金額。每股凈利潤(rùn)則不能代表公司發(fā)放股利的能力。從這一點(diǎn)上來(lái)說(shuō),每股現(xiàn)金流量顯得更實(shí)際更直接。公司現(xiàn)金流強(qiáng)勁,很大程度上表明主營(yíng)業(yè)務(wù)收入回款力度較大,產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng),公司信用度高,經(jīng)營(yíng)發(fā)展前景有潛力。

　　但應(yīng)該注意的是,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量并不能完全替代凈利潤(rùn)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力,每股現(xiàn)金流量也不能替代每股凈利潤(rùn)的作用。上市公司股價(jià)是由公司未來(lái)的每股收益和每股現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值來(lái)決定的。盈虧已經(jīng)不是決定股票價(jià)值唯一重要因素。單從財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的信息來(lái)看,現(xiàn)金流量日益取代凈利潤(rùn),成為評(píng)價(jià)公司股票價(jià)值的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。