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股票回購的誘惑 |
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| 如果說之前麗珠B計劃回購的消息引起一陣"轟動",那如今股票回購開始變得不再新鮮了,而且預計會有越來越多的公司加入回購的隊伍。小夏最近看到一份資料,其對股票回購做了一個相對全面的分析,讓小夏受益匪淺。 股票回購,作為上市公司利用自身現(xiàn)金或通過債務融資購回自身發(fā)行在外的股份行為,其在國外成熟證券市場已經(jīng)是一種常見的資本運作方式和公司財務管理行為。有數(shù)字顯示,近幾年美國市場股票回購的規(guī)模已經(jīng)超過公司發(fā)放股利的規(guī)模,而且去年回購規(guī)模也超過當年上市公司實現(xiàn)的凈利潤。 而一般計劃進行股票回購的上市公司,其二級市場的表現(xiàn)都比較火爆。如近期的天音控股和海馬股份,披露回購公告以來,前者累計漲幅在12%左右,后者超過20%。為什么會有如此的刺激作用,在海馬股份的公告中可以看到一二。 海馬股份擬動用1億元資金,回購股份數(shù)量不超過3000萬股,占公司目前總股本81903萬股的3.66%。如果回購完成,公司資產(chǎn)相應減少1億元（因為回購的股票只能注銷）,但由于總股本減少了3000萬股,每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率以及公司的資產(chǎn)負債率將出現(xiàn)不同幅度的提高。提高的幅度如何計算,以每股收益為例,今年三季度公司每股收益是0.0035元,如果公司回購3000萬股,則總股本變?yōu)?8903萬股,公司凈利潤為289.56萬元,根據(jù)公式每股收益=凈利潤/總股本,得出回購后的每股收益提高到0.0037元,較回購前提高了5.71%。 回購,除了提高公司的財務指標,同時公司向二級市場發(fā)出強烈的正面信號,對股價有一定的穩(wěn)定作用,而且也可以變成公司股利分配的一種替代手段。不過需要關(guān)注的是,回購也有一定的風險,如上市公司可以利用回購操縱股價,從而損害投資者的利益等。 |
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