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舉牌的由來(lái) |
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| 某上市公司遭到“舉牌”,小夏最近看到不少媒體討論“舉牌”的事情,而究竟什么是“舉牌”,這個(gè)詞兒是怎么來(lái)的,她一直沒明白。 其實(shí),“舉牌”有點(diǎn)像公開拍賣時(shí)舉牌喊價(jià)競(jìng)拍,在證券市場(chǎng),按有關(guān)法規(guī)規(guī)定,如果投資者在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買上市公司股份超過(guò)該公司總股本的5％或以上,則要在發(fā)生之日3日起,向證監(jiān)會(huì)和證券交易所作出書面報(bào)告,同時(shí)通知上市公司并予以公告,并且履行有關(guān)法律規(guī)定的義務(wù)。而這樣的一個(gè)過(guò)程被業(yè)內(nèi)稱之為“舉牌”。“舉牌”,由于在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買的股份比例較高,一般大于等于5％,也可能成為“并購(gòu)”的一種過(guò)程,不過(guò)在幾種并購(gòu)方式中,舉牌并購(gòu)?fù)ǔ１粍澐譃椤皵骋馐召?gòu)”中的一種。敵意收購(gòu),是指沒有經(jīng)過(guò)目標(biāo)公司董事會(huì)的允許,即不管對(duì)方是否同意的情況下,所進(jìn)行的收購(gòu)活動(dòng),當(dāng)事雙方采用各種攻防策略完成收購(gòu)行為,并希望取得控制性股權(quán),成為大股東。但是這種收購(gòu)的難度往往很大,被收購(gòu)公司或其大股東可能采取反收購(gòu)策略,二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)可能因此大幅上漲等,整個(gè)收購(gòu)的成本將大幅膨脹。 當(dāng)然,“舉牌”也不限于為了獲得控制權(quán),也可能只是為了進(jìn)行戰(zhàn)略投資等其他因素。在股改期間,不少大股東二級(jí)市場(chǎng)舉牌,多數(shù)是為了降低股改的成本,且當(dāng)時(shí)股份并非全流通,“舉牌”的收購(gòu)意義也就不大；目前從整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)狀態(tài)來(lái)看,收購(gòu)方是否舉牌收購(gòu),還要看收購(gòu)方的背景、資金實(shí)力,以及被收購(gòu)方的股權(quán)結(jié)構(gòu)、盈利能力等情況 |
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