股利支付率。該指標反映了公司鼓勵分配政策和支付股利的能力,計算公式為：股利支付率=每股股利/每股收益×100%,股利支付率較高時,公司進行大比例分配的可能性較大。

每股凈資產(chǎn)。每股凈資產(chǎn)也是影響股價的一個非常重要的因素,尤其是對于一些大盤藍籌股。計算公式為：每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)。每股凈資產(chǎn)在理論上提供了股票的最低價值。

市凈率。市凈率是根據(jù)每股凈資產(chǎn)算出來的,評價股票市價相對于每股凈資產(chǎn)而言是否被低估,一般用于大盤藍籌股的股值評價中,市凈率越低,表明投資價值越高。

（6）現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金流量分析是最近才發(fā)展起來的,其方法體系并不完善,一致性也不充分,但卻能夠反映出一家公司在經(jīng)營過程中是否存在資金問題。現(xiàn)金流量分析不僅要依靠現(xiàn)金流量表,還要結合資產(chǎn)負債表和利潤表。

流動性分析。流動性是指公司將資產(chǎn)迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力,在對流動性進行分析的時候,主要運用到以下指標：

現(xiàn)金到期債務比。計算公式為：現(xiàn)金到期債務比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務。計算出來的數(shù)值越高,表明公司償債能力越強。

現(xiàn)金流動負債比。計算公式為：現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負債。數(shù)值越高,流動性越強。

現(xiàn)金債務總額比�，F(xiàn)今債務總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務總額。數(shù)值越高,公司承擔債務能力越強。

獲取現(xiàn)金能力分析。獲取現(xiàn)金能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值,主要的指標有：

主營業(yè)務現(xiàn)進比率。計算公式：主營業(yè)務現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務收入。公式中主營業(yè)務收入是指主營業(yè)務收入和應向購買者收取的增值稅稅額,該數(shù)值越高越好。

每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量。計算公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)。該指標反映了公司最大分派股利能力,超過此限度,就要借款分紅。

全部資產(chǎn)先進回收率。計算公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額×100%。該指標反映了公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。

財務彈性分析。財務彈性使用經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求進行比較,現(xiàn)金流量超過需要,有剩余的現(xiàn)金,公司的發(fā)展就會比較自由。財務彈性分析主要用到的指標有：

現(xiàn)金滿足投資比率。計算公式：現(xiàn)金滿足投資比率=近5年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。該數(shù)值越大,說明資金自給率越高。

現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。計算公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利。該數(shù)值越大,表明公司支付現(xiàn)金股利能力越強,分紅的可能性越大。

（7）財務分析中應注意的問題

首先,增資行為對財務結構的影響。公司通過配股融資后,凈資產(chǎn)會增加,在負債總額和負債結構都不發(fā)生變化的情況下,負債率和權益負債比率都會降低,債權人風險降低,而股東承擔的風險將會增加。增發(fā)新股也能使資產(chǎn)負債率和權益負債比率降低。

其次,會計政策和稅收政策的變化對財務報表的影響。目前的財務報表和財務分析指標很多都是根據(jù)會計準則來的,有的收入沒有列入財務報表中,也有的風險項目沒有列出來,會計準則的變化會使原本隱藏在財務報表之后的負債或資產(chǎn)顯現(xiàn)出來,最為明顯的例子就是600864歲寶熱電,受新會計準則的影響,公司每股收益上百倍的增長,股價也是連續(xù)漲停。稅收政策的改變會影響企業(yè)的稅務負擔,比如說前一段時間的降低出口退稅,對很多出口類的上市公司就造成了很大的影響,出口退稅的降低實際上是減少了公司的現(xiàn)金流量。

（四）新股分析方法

新股上市很適合做長線投資,新股的招股說明書對宏觀經(jīng)濟政策、行業(yè)發(fā)展前景、公司在本行業(yè)中所處的地位以及公司財務狀況等都有非常詳細的說明,不用自己搜集大量的數(shù)據(jù)信息,比較適合投資者進行深入的分析。