滬深股市的參與各方心態(tài)分析
證券市場(chǎng)是一項(xiàng)專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)的活動(dòng),投資對(duì)象的多樣性,投資背景的復(fù)雜性,證券價(jià)格和收益的波動(dòng)性,都增加了投資活動(dòng)的變化形態(tài)。無(wú)論是市場(chǎng)各方參與者,都需要對(duì)己對(duì)他有足夠的了解,才能采取合理的戰(zhàn)術(shù),獲得收益。由于滬深市場(chǎng)進(jìn)行直接投資的人數(shù)眾多,其中多數(shù)投資者并沒(méi)有注意或者沒(méi)有條件注意市場(chǎng)主要參與各方的利益狀態(tài),這樣使得投資技術(shù)的進(jìn)一步深入受到限制。筆者近期為一些證券公司的客戶(hù)培訓(xùn)操作技巧時(shí),發(fā)現(xiàn)這個(gè)問(wèn)題有一定的普遍性,于是經(jīng)過(guò)多方調(diào)查,總結(jié)了有關(guān)滬深股市參與各方的心態(tài)變化規(guī)律。
一、管理層的心態(tài)與行動(dòng)分析
目前滬深股市在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中處于前所未有的重要地位,管理層對(duì)滬深股市的關(guān)注也是空前的,管理層對(duì)滬深股市指數(shù)的整體要求,在上市公司整體質(zhì)量有明顯提高之前,可以用一句經(jīng)典的話(huà)來(lái)概括,即“穩(wěn)中有漲,漲幅有限”。從滬深股市歷史上的歷次高點(diǎn)與低點(diǎn)的形成來(lái)看,都與管理層的干預(yù)有著直接關(guān)系,因此投資者在判斷大盤(pán)的長(zhǎng)線高低位時(shí)可以聽(tīng)從管理層的市場(chǎng)導(dǎo)向,在市場(chǎng)指數(shù)產(chǎn)生短線大幅過(guò)度波動(dòng)時(shí),可以果斷反向運(yùn)作。
二、新的投資基金心態(tài)與行動(dòng)分析
目前新的證券投資基金群體越來(lái)越大,對(duì)市場(chǎng)的影響也越來(lái)越大,經(jīng)過(guò)一階段的市場(chǎng)運(yùn)行,
多數(shù)基金的運(yùn)行也較符合市場(chǎng)規(guī)律,凡是有至少一個(gè)基金持有較大數(shù)量的個(gè)股,基本面不會(huì)出現(xiàn)太大問(wèn)題,其市場(chǎng)表現(xiàn)也不會(huì)弱于大盤(pán)。但從總體來(lái)講,基金在相當(dāng)大的程度上,有著坐市商的特點(diǎn),由于它們的特殊背景,使得它們的政策敏感優(yōu)勢(shì)是其它機(jī)構(gòu)與投資者無(wú)法比擬的。因此,一些投資者都會(huì)把新基金重倉(cāng)持有的個(gè)股列成一個(gè)固定板塊,根據(jù)此板塊出現(xiàn)一致的漲跌動(dòng)向,來(lái)判斷政策消息面情況。
三、券商的心態(tài)與行動(dòng)分析
通過(guò)近期的券商的增資擴(kuò)股,券商的自營(yíng)運(yùn)作比以往更具市場(chǎng)屬性,由于資金的使用壓力相對(duì)較小的,因而操作的心態(tài)明顯優(yōu)于其它投資者,其自營(yíng)方式通常是長(zhǎng)線固定選股與短線時(shí)機(jī)運(yùn)作相結(jié)合,順勢(shì)運(yùn)作。許多大券商如華夏、申萬(wàn)、海通、國(guó)信、大鵬、中信及地方證券
公司都形成了較為明顯的風(fēng)格,投資者對(duì)于各券商的自營(yíng)風(fēng)格應(yīng)該較為熟悉,這樣才能充分發(fā)揮小資金運(yùn)作靈活的優(yōu)勢(shì),各券商的運(yùn)作風(fēng)格在以后的文章中會(huì)專(zhuān)題論述,投資者也可參考筆者新著《獵莊狐貍》一書(shū)。
四、職業(yè)機(jī)構(gòu)的心態(tài)與行動(dòng)分析
職業(yè)機(jī)構(gòu)分為兩種,一種是以長(zhǎng)線運(yùn)作配合題材的機(jī)構(gòu),這些機(jī)構(gòu)往往與上市公司有著較為密切的聯(lián)系,在走勢(shì)上往往以規(guī)律的上升通道為主,并且易產(chǎn)生抗跌的走勢(shì),但在單日漲跌中不易漲�；蛘叱^(guò)７％,這樣使得信息隱蔽一些。通常這些個(gè)股比起有券商主持的個(gè)股來(lái)講,填權(quán)的潛力更大一些；另一種是以短線運(yùn)作小盤(pán)股為主,這些機(jī)構(gòu)往往以獨(dú)立運(yùn)作為主,有些機(jī)構(gòu)與部分咨詢(xún)機(jī)構(gòu)有著密切關(guān)系,這些機(jī)構(gòu)主要以運(yùn)作社會(huì)題材與市場(chǎng)想象性題材為主。因此,投資者需要注意,股評(píng)大量推薦又即時(shí)跳高上漲的個(gè)股多數(shù)屬于短線莊股,而股評(píng)大量推薦的同時(shí)股價(jià)不動(dòng)或者下跌的個(gè)股多數(shù)屬于長(zhǎng)線股。
五、上市公司的心態(tài)與行動(dòng)分析
根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)分析,現(xiàn)金充裕、主業(yè)贏利狀況更好的上市公司股價(jià)表現(xiàn)基本跟隨大盤(pán)波動(dòng),凡存在進(jìn)行配股或者職工股上市時(shí)才會(huì)有獨(dú)立行情；現(xiàn)金充裕、贏利狀況一般的上市公司的股價(jià)活躍度明顯好于大盤(pán),并且業(yè)績(jī)題材變化也較多；現(xiàn)金緊張、主營(yíng)贏利狀況差的小盤(pán)股容易成為黑馬,這類(lèi)上市公司對(duì)待二級(jí)市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)的態(tài)度也是最好的；而現(xiàn)金緊張、主營(yíng)嬴利狀況差的上市公司往往是綠熊,長(zhǎng)年都一動(dòng)不動(dòng)的。
六、股評(píng)作者的心態(tài)與行動(dòng)分析
股評(píng)作者主要有三類(lèi)：第一類(lèi)是券商研發(fā)部的工作人員,由于在平常都有自己的工作,沒(méi)有全天候時(shí)間看盤(pán),他們對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上短線機(jī)會(huì)把握能力較差,但對(duì)一些個(gè)股的基本面題材和長(zhǎng)線潛力了解最為透澈；第二類(lèi)是有多年投資經(jīng)驗(yàn)的投資者,它們由于有實(shí)戰(zhàn)不可或缺的經(jīng)歷與素質(zhì),部分人員有一套成熟的分析方法,其分析莊股的中短線機(jī)會(huì)能力較強(qiáng),但需注意的是其中部分有大資金背景的人士有莊家代言人的嫌疑；第三類(lèi)是一部分有咨詢(xún)機(jī)構(gòu)背景地位而又無(wú)實(shí)質(zhì)性工作人士,其分析方法非常簡(jiǎn)單,沒(méi)有明確依據(jù),根據(jù)第一天的情況,加上一些簡(jiǎn)單的技術(shù)分析方法同樣判斷第二天的情況,如漲就是有利好,莊家進(jìn)貨,以后還要漲,跌就是出貨,以后還要跌,每天都能發(fā)現(xiàn)新的黑馬股,有的人士用三個(gè)月的時(shí)間幾乎把所有股票推薦一遍。投資者在看待股評(píng)時(shí)需要注意股評(píng)的分析依據(jù)與其歷史的平均準(zhǔn)確性。
七、個(gè)人投資者的心態(tài)與行動(dòng)分析
職業(yè)投資者主要是指以股票投資贏利為主要生活來(lái)源的投資者,這類(lèi)投資者容易產(chǎn)生追漲殺跌的心態(tài),因此在行動(dòng)上需要注意培養(yǎng)適合的綜合投資方法,以獲得固定時(shí)間的固定平均收益,并能克制住自己在一定的時(shí)機(jī)能夠空倉(cāng)。如果沒(méi)有一套能夠保持固定時(shí)間段達(dá)到一定贏利方法的職業(yè)投資者,其二級(jí)市場(chǎng)的投資結(jié)果不比認(rèn)購(gòu)新股更樂(lè)觀。少數(shù)基本面好的個(gè)股,并且應(yīng)以長(zhǎng)線為主,以培養(yǎng)生活樂(lè)趣為主,如果不從基本面選股的朋友,應(yīng)把重點(diǎn)放在總盤(pán)子較小的公共事業(yè)概念股就行。
