一.宏觀經(jīng)濟(jì)周期

股市看得見的手是指宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股市的調(diào)控。近年股市時(shí)時(shí)可見政策調(diào)控的痕跡,股指猶如孫猴子,雖可上躥下跳,但始終脫離不了“政策”這個(gè)如來佛的手心,政策性利好可以使股指如衛(wèi)星上天,政策性利空又可使股指如雞毛落地,造成了股指巨幅振蕩。在這冰點(diǎn)與沸點(diǎn)輪換、漲停與跌停交替的振蕩行情中,如果不掌握正確的操作策略,就會(huì)在股市中一敗涂地。

經(jīng)濟(jì)周期,在它的波動(dòng)周期一般都是比較長的,一般來講有復(fù)蘇期、繁榮期、衰退期等等這些不同的階段,復(fù)蘇和繁榮又可以概括為擴(kuò)張期,衰退可以概括為收縮期,而且在經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的時(shí)候,它又有低谷點(diǎn)、高峰點(diǎn)。

我國股市從1990年開始,運(yùn)行了18年,上交所成立那天,交易點(diǎn)為100點(diǎn),開始起步,最低點(diǎn)是95點(diǎn)。

第一浪是1992年開始暴漲,漲到1400點(diǎn),一開始中國股市過分暴漲。又從1400多點(diǎn),跌到384點(diǎn),第一浪暴漲,

第二浪暴跌,跌的非常深,覺得熊市都來了。

第三浪是1993年從386點(diǎn)暴漲至1558點(diǎn)。

第四浪是從1558點(diǎn)跌至1994年的325點(diǎn)。

第五浪雖然從325點(diǎn)反彈至1052點(diǎn),但從大趨勢上講仍然是一個(gè)失敗浪；因此才有了一年的低位蓄勢整理。

1996年第六浪是從512點(diǎn)開始到1510點(diǎn)結(jié)束,非常漂亮。

第七浪是1997年至1999年的回調(diào)整理。

第八浪是1999年5?19行情,從1047點(diǎn)開始,到2001年2245點(diǎn)結(jié)束;

第九浪是下跌浪,從2001年的2245點(diǎn)跌到2005年6月的998點(diǎn),

第十浪是從2005年下半年,1000點(diǎn)到2007年10月的6124點(diǎn);

第十一浪是下跌,從2007年10月6124點(diǎn)下跌,至2008年8月的22284點(diǎn).

18年中國股市走完了十一個(gè)大波浪,我們研究深刻的第一感覺是每一次中國股市的暴漲和每一次的暴跌,都是政策的影響。每一次中國股市的暴漲和每一次中國股市的暴跌都有一定政策因素,貨幣市場與資本市場的關(guān)系,每一次股市暴漲是由于政策放松,而政策一放松就吸引了大量的資金進(jìn)入股市,研究中國股市要跳出股市研究股市,中國股市政策、經(jīng)濟(jì)政策,貨幣政策等等.

研究宏觀經(jīng)濟(jì)政策周期的目的是為了更好地研究股市的周期,股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表,宏觀經(jīng)濟(jì)周期與股市周期在成熟的資本市場是緊密相連的,在我國證券市場不成熟時(shí)證券市場有時(shí)是一致的,有時(shí)則是相背離的。因此只能參照、參考運(yùn)用,不能僵化套用,但是無論如何宏觀經(jīng)濟(jì)周期對(duì)股市周期的影響是巨大的,不能忽視的。

二.通貨膨脹對(duì)股市的影響

股市巨大風(fēng)險(xiǎn)來臨之的預(yù)兆最明顯是是通貨膨脹,通貨膨脹的后期是股市巨大風(fēng)險(xiǎn)中最嚴(yán)重的.也是投資活動(dòng)中最大的風(fēng)險(xiǎn)根源;通貨膨脹在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中已成為一種頑疾,不論是工業(yè)發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家,都存在著通貨膨脹,當(dāng)然其程度可能有顯著差異。有的國家通貨膨脹率較低,表現(xiàn)為溫和的膨脹；有的國家通貨膨脹率較高,表現(xiàn)為惡性的或劇烈的膨脹。有同一個(gè)國家,不同的時(shí)期上,通貨膨脹的程度也是有區(qū)別的。通貨膨脹的成因在許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家間有多種不同的看法,在不同的國家有著不同的根源。但是,只要存在通貨膨脹,那么它對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響就是相同的,物價(jià)上漲,居民實(shí)際收入下降,造成經(jīng)濟(jì)和政治的不安定。那么通貨膨脹對(duì)股市有什么影響呢？

在通膨脹情況下,政府一般會(huì)采取諸如控制和減少財(cái)政支出,實(shí)行緊縮貨幣政策,這就會(huì)提高市場利率水平,從而使股價(jià)下降。另外,在通貨膨脹情況下,企業(yè)經(jīng)理和投資者不能明確地知道眼前盈利究竟是多少,更難預(yù)料將來盈利水平。他們無法判斷與物價(jià)有關(guān)的設(shè)備、原材料、工資等各項(xiàng)成本的上漲情況。而且,企業(yè)利潤也會(huì)因?yàn)橥ㄘ浥蛎浵掳疵�義收入征稅的制度而極大減少甚至消失殆盡。因此,通貨膨脹引起的企業(yè)利潤的不穩(wěn)定,會(huì)使新投資裹足不前。

需要指出的是,分析通貨膨脹對(duì)股票行市的影響,應(yīng)該區(qū)分不同的通貨膨脹水平。

一般認(rèn)為,通貨膨脹率很低（如５％以內(nèi)）時(shí),危害并不大且對(duì)股價(jià)還有推動(dòng)作用。因?yàn)?通貨膨脹主要是因?yàn)樨泿殴��?yīng)量增多造成的。貨幣供應(yīng)量增多,開始時(shí)一般能刺激生產(chǎn),增加公司利潤,從而增加可分派股息。股息的增加會(huì)使股票更具吸引力,于是股價(jià)將上漲。當(dāng)通貨膨脹率較高且持續(xù)到一定階段時(shí),經(jīng)濟(jì)發(fā)展和物價(jià)的前景就不可捉摸,整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢會(huì)變得很不穩(wěn)定。這時(shí),一方面企業(yè)的發(fā)展會(huì)變得飄忽不定,企業(yè)利潤前景不明,影響新投資注入。另一方面,政府會(huì)提高利率水平,從而使股價(jià)下降。這兩方面因素的共同作用下,股價(jià)水平將顯著下降。

財(cái)富密碼:

1. 通貨膨脹是股市暴跌最大的風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)賺不賠的股市投資體系中如何有效回避股市風(fēng)險(xiǎn),主要是回避通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn), 只要能在股市投資中有效回避通貨膨脹的大風(fēng)險(xiǎn),才可能作到股市投資的穩(wěn)賺不賠.

2.大盤指數(shù)的第十一浪是下跌,從2007年10月6124點(diǎn)下跌,至2008年8月的22284點(diǎn)的快速暴跌,其主要原因還是通貨膨脹.

三.中央政府的任務(wù)和意圖

中國股市中央政府才是證券市場的超級(jí)主力.中國證券市場的十年大牛市是在中央政府的正確領(lǐng)導(dǎo)下,在中國金融對(duì)外開放中央政府對(duì)金融資本市場的絕對(duì)控下,在全球化的大背景下中央政府通過資本市場的健康發(fā)展,打造出中央企業(yè)在全球的影響力和核心竟?fàn)幜?并且進(jìn)入世界500強(qiáng)的前列;同時(shí)通過10年大牛市的發(fā)展,將中國證券市場發(fā)展成為與美國并列或超過美國的在全世界數(shù)一、數(shù)二的證券市場,10年后中國證券市場的市值要超過美國,從而實(shí)現(xiàn)真正的民富國強(qiáng);成為人民富裕國家強(qiáng)大的世界強(qiáng)國.因此,我們不必懷疑中國證券市場的10年大牛市,更不能錯(cuò)過這個(gè)千載難逢的財(cái)富大機(jī)遇.