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不要盲目買(mǎi)進(jìn)過(guò)多種股票(1) |
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| 不要盲目買(mǎi)進(jìn)過(guò)多種股票 "一鳥(niǎo)在手勝過(guò)百鳥(niǎo)在林！"巴菲特在伯克希爾公司的年報(bào)里,引用古希臘《伊索寓言》中的這句諺語(yǔ),再次闡述了他的投資概念。 在市場(chǎng)上,出手不凡的最好辦法是不要成千上萬(wàn)地買(mǎi)進(jìn)股票,要等待那幾個(gè)難得的機(jī)會(huì)。盡管巴菲特2004年由于一直沒(méi)有找到太好的項(xiàng)目進(jìn)行投資,使得手上的430億美元的現(xiàn)金始終無(wú)法產(chǎn)生任何利潤(rùn)。 一個(gè)投資者應(yīng)當(dāng)買(mǎi)進(jìn)多少種股票呢？巴菲特會(huì)告訴你,這取決于你的投資方法。如果你能對(duì)商業(yè)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià),那么你并不需要很多種股票。作為公司的一個(gè)買(mǎi)主,沒(méi)有任何規(guī)定要求你應(yīng)當(dāng)擁有主要工業(yè)股票以外的別的股票,也沒(méi)有要求你必須投資40、50甚至100種股票以達(dá)到投資分散。甚至現(xiàn)代金融業(yè)的高級(jí)專家也認(rèn)為："包含15種股票的投資組合就已經(jīng)在85%的程度上達(dá)到了分散投資的目的,投資30種股票時(shí),比例會(huì)上升至95％。" 巴菲特認(rèn)為,需要廣泛分散投資的人是那些根本不知道自己在做什么的人,即一無(wú)所知的投資者。如果"一無(wú)所知"的投資者想要購(gòu)買(mǎi)普通股,他們應(yīng)當(dāng)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)慢慢買(mǎi)進(jìn)大量證券。換句話說(shuō),他們應(yīng)當(dāng)運(yùn)用指數(shù)基金和美元成本來(lái)平衡他們的買(mǎi)進(jìn)。關(guān)于這項(xiàng)簡(jiǎn)單的技巧沒(méi)什么可害羞的。巴菲特說(shuō),指數(shù)投資者將比大多數(shù)專業(yè)投資人士表現(xiàn)得更好。 既然投資者手中持有多家公司的股票,那么,所要做的就是不僅要避免出售最好的公司股票,還要在你挑選收購(gòu)新的公司股票時(shí),傾注更多的關(guān)心。作為持有多只股票的投資者,必須抵抗那種僅僅因?yàn)橛鞋F(xiàn)金就購(gòu)買(mǎi)一般公司股票的誘惑。如果公司不符合你的標(biāo)準(zhǔn)就不要購(gòu)買(mǎi),要耐心等待合適的公司出現(xiàn)。在巴菲特看來(lái),一生要作出成百上千次的精明決策過(guò)于困難。他寧愿穩(wěn)定自己的投資組合,這樣他就只需要作出幾個(gè)正確的決策就可以獲利了。 對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō),投資在一定程度上和打棒球很相似。投資就好比是一連串的"公司"擲球,投資人要獲得高于一般水平的業(yè)績(jī),他必須等待,直到某家公司穿過(guò)擊球區(qū)到達(dá)"最好的"單元。巴菲特相信,投資者過(guò)于頻繁地?fù)粼愀獾那?他們的業(yè)績(jī)就會(huì)受到壞的影響。也許,并不是投資者不能認(rèn)出好的擲球,困難之處在于投資者無(wú)法抵御揮動(dòng)球棒的誘惑。 不要揮棒擊打那些低的和出界的球。要學(xué)會(huì)等待那些好的擲球。美國(guó)傳奇棒球擊球手特德·威廉斯在等待他最好的來(lái)球時(shí),時(shí)常要冒著出局的風(fēng)險(xiǎn)。巴菲特說(shuō),投資者在這方面要簡(jiǎn)單一些,不像威廉斯,因?yàn)?即使我們有三次沒(méi)有擊那些剛好在擊球區(qū)內(nèi)的來(lái)球,也不會(huì)出局"。 在巴菲特看來(lái)："投資是這個(gè)世界上最偉大的活動(dòng),因?yàn)槟銖膩?lái)不需要揮棒。你只需要站在擊球線上,投手把股票的價(jià)格投給你--通用汽車47美元!美國(guó)鋼鐵39美元!而且沒(méi)有人要求你一定要擊球。就是你錯(cuò)過(guò)了機(jī)會(huì)也不會(huì)遭到懲罰。你可以用一整天的時(shí)間等待你希望得到的投球。然后,當(dāng)投球手睡覺(jué)的時(shí)候,你就可以不知不覺(jué)地走過(guò)去擊球。" 巴菲特從不做過(guò)多的投資,如果沒(méi)有合適的股票出現(xiàn),他便一直等待下去。"作為一個(gè)獨(dú)立的投資者,最大優(yōu)勢(shì)便是他可以站在本壘永久地等候一個(gè)好球,如果他想讓球精確地到達(dá)他的肚臍眼上兩英寸而不是其他地方的話,為了達(dá)到這一目的,他就可以一直站在那兒等,直到球有一天真的打過(guò)來(lái)了。"巴菲特建議那些總是頻繁操作買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出股票的投資者,給自己的投資數(shù)量作個(gè)限定值,比如你可以限定自己在一年內(nèi)只買(mǎi)賣(mài)一至兩次,或者更少,這樣你可以在選擇股票的時(shí)候更加理性與謹(jǐn)慎。如果沒(méi)有好的投資對(duì)象,巴菲特寧可持有現(xiàn)金。據(jù)晨星公司統(tǒng)計(jì),現(xiàn)金在伯克希爾·哈撒韋公司的投資配比中占18％以上,而大多數(shù)基金公司只有4％的現(xiàn)金。 在巴菲特看來(lái),耐心是一個(gè)成功的投資者極為重要的素質(zhì)。由許多只股票組成的投資組合每天都會(huì)發(fā)生變化,頻繁地買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出,不斷地進(jìn)行操作是其鮮明特色。作為一個(gè)集中投資者,巴菲特非常反對(duì)這種不斷變化的投資組合。 |
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