伯克希爾舉辦股東大會(huì)的這次午餐,大家好像更鐘情于彼此間難得的碰面交流。麥克更是抓住了難得的機(jī)會(huì)不斷地向巴菲特了解投資的知識。

“先生,我研究了你的投資經(jīng)歷,發(fā)現(xiàn)你投資的范圍極其廣泛,難道你真的對那些公司都是熟悉的？”麥克問。

“我當(dāng)然不可能了解很多公司的情況。但是,我也不投資自己不熟悉的行業(yè)。如果對一個(gè)公司了解不夠,我可以通過學(xué)習(xí)和調(diào)研去補(bǔ)充。所以永遠(yuǎn)盯住自己熟悉的公司去投資,這一點(diǎn)是不可改變的�！卑头铺剡@樣回答麥克。

巴菲特善于在那些投資前輩們的身上借鑒有益的知識,他在不斷的學(xué)習(xí)中,感受到一些投資理論的不可動(dòng)搖性。至少,很多的方法是經(jīng)過了實(shí)踐檢驗(yàn)得出的。巴菲特在投資選擇上,依然保持與他的導(dǎo)師格雷厄姆一樣的觀點(diǎn)。他總認(rèn)為,對那些陌生的領(lǐng)域進(jìn)行投資,是無法做到心中有數(shù)的。投資的方向是簡單再簡單,越是簡單越是準(zhǔn)確。他不止一次對伯克希爾的管理人說：“投資你最熟悉的公司,就像你把錢放在一個(gè)可以信賴的管家手里一樣。不管管家怎樣去運(yùn)作,怎樣去支配,你都能夠了然于胸�！�

巴菲特在投資中從來不去糾纏那些不熟悉的公司。這一點(diǎn),他的導(dǎo)師華爾街“投資教父”格雷厄姆以及另外一位華爾街“股圣”彼得·林奇都極為認(rèn)可,他們都在投資中恪守這個(gè)規(guī)律。格雷厄姆更是前行者,為此取得了非凡的投資成果。

巴菲特認(rèn)為,投資者選擇自己熟悉的公司來投資至少有以下幾點(diǎn)好處：

首先,可以保證投資者對這個(gè)公司的經(jīng)營業(yè)績有比較清晰直觀的認(rèn)識,投資者有很多辨別公司情況的具體方法。尤其通過簡單的市場調(diào)查和分析就能夠判斷公司的銷售業(yè)績。了解了公司的銷售業(yè)績和市場占有率之后,結(jié)合產(chǎn)品的利潤率就可以判斷公司的贏利能力了。在閱讀一個(gè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表之前,作為一個(gè)有綜合能力的投資人,是能夠超前發(fā)現(xiàn)公司的準(zhǔn)確情況的。如果去投資一個(gè)不熟悉的公司,你就無法準(zhǔn)確判斷它的內(nèi)在價(jià)值。從而很難避免投資上的失誤。所以,投資者應(yīng)該盡早地在財(cái)務(wù)報(bào)表公布之前,對公司的真實(shí)情況做到心中有數(shù)。這需要投資者對公司的全面情況有詳細(xì)了解,能夠看到那些被修飾的痕跡來。而很難想象一個(gè)對公司的具體情況不了解的投資者,能夠去做到準(zhǔn)確評估。另外一個(gè)角度來說,即使這個(gè)公司沒有采取舞弊的手段,對于一個(gè)投資者來說,在公司的財(cái)務(wù)報(bào)表出來之前,就應(yīng)該做好了投資決策并付諸行動(dòng)。所以,投資熟悉的公司,對提升判斷力和準(zhǔn)確率無疑是更為有效的。

另一方面,投資熟悉的公司能夠保證投資者對公司所經(jīng)營的行業(yè)比較熟悉。這方面已經(jīng)形成的分析方法是：假如一個(gè)公司所處的行業(yè)整體形勢處于上升階段,那么,公司的業(yè)績通常也是處于上升周期,這時(shí)候它的股票必然也是穩(wěn)步上升的；假如一個(gè)企業(yè)處于夕陽產(chǎn)業(yè),那么,隨著時(shí)代的進(jìn)步和發(fā)展,人們對它的需求的變化自然呈下降趨勢。所以,盡管這時(shí)候產(chǎn)品有市場,經(jīng)營也很穩(wěn)健,但在整個(gè)萎縮的大環(huán)境中,想要保持進(jìn)一步增長是極其艱難的。這樣的上市公司股票只能是短期升值,長期增長不太可能。一般來講,投資者要想熟悉一個(gè)公司,也就必須首先熟悉這個(gè)公司的產(chǎn)品。只有熟悉了產(chǎn)品,你再對公司的產(chǎn)品銷售情況和贏利情況去進(jìn)一步調(diào)查就簡易多了。至少,產(chǎn)品在市場上的歡迎程度,市場前景等等都是能夠看清的,產(chǎn)品的走向和公司的發(fā)展前景也是完全可以判斷的。在熟悉整個(gè)行業(yè)產(chǎn)品基本情況的基礎(chǔ)上,投資者作出評估和調(diào)研,肯定是方便容易的。從而也有利于進(jìn)行準(zhǔn)確的投資了。