|
|
|||||
|
第三章 選股如選妻：如何選股票(6) |
|||||
|
|
|||||
|
|
|||||
| 相反,巴菲特追求的是長期投資獲利,他追求的是長期內(nèi)股價會漲多高。 巴菲特認為,長期內(nèi)股市是一臺稱重機,稱的是價值的重量。 股價長期表現(xiàn)取決于公司內(nèi)在價值是多少,內(nèi)在價值才 58 是巴菲特關注的重點,巴菲特堅信最終股價必然回歸于價值。 巴菲特投資的態(tài)度是選股如選妻,伴股如伴妻,因此他選股的標準非常嚴格,非常挑剔,絕對是精選個股。 " 投資很像選擇心愛的人,你苦思冥想,列出一份你夢中的她需要具備的各種優(yōu)點。 然后找呀找呀,突然碰到了你中意的那個她,于是你們就幸福地結合了。 " �、倨鋵嵳f到選老婆,大部分人的選擇標準最終會歸結到"三好"：人好,心好,工作好,當然還要你的條件追得上,追不到的姑娘再好也沒有用。 巴菲特選股如選妻的嚴格標準是什么呢？巴菲特認為,選股時應該通過業(yè)務分析、管理分析、價值與價格分析三個步驟進行分析決策：巴菲特多次在伯克希爾年報中公開談論他選股的基本標準：。 "我們的投資仍然是集中于很少幾只股票,而且在概念上非常簡單：真正偉大的投資理念常常用簡單的一句話就能概括。 我們尋找的是一個具有持續(xù)競爭優(yōu)勢并且由一群既能干又全心全意為股東服務的人來管理的企業(yè)。 當發(fā)現(xiàn)具備這些特征的企業(yè)而且我們又能以合理的價格購買時,我們幾乎不可能出錯。 " �、诎头铺�1982年起在伯克希爾年報中多次公開聲明他想要收購企業(yè)的基本標準：（1）較大的公司規(guī)模（至少有5百萬美元的稅后利潤）；（2）顯示出有持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力（我們對未來盈利預測不感興趣,我們對由虧轉(zhuǎn)盈的"反轉(zhuǎn)"公司也不感興趣）；（3）公司少量舉債或不舉債情況下良好的權益收益率水平；（4）良好的管理（我們不可能提供管理）；（5）簡單易懂的業(yè)務（如果涉及太多技術,我們將無法理解）；（6）清楚的出售價格（我們不想浪費我們的或是賣方的時間,在價格不明朗的情況下談判,即使是初步商討）。 1992年巴菲特再次在伯克希爾年報中闡述了他15年前講述過的投資策略："我們的股票投資策略與以往我們在1977年的年報中談到的沒有什么變化。 我們挑選可流通證券與評估一家要完全收購的公司的方法極為相似。 我們要求這是一家（a）我們能夠了解的；（b）有良好長期發(fā)展前景的；（c）由誠實和正直的人 第三章選股如選妻：如何選股票 59 �、賅arrenBuffett:BerkshireHathawayAnnualMeeting,1989.②WarrenBuffett:theChairman'sLettertotheShareholdersofBerkshireHathawayInc.1994們經(jīng)營的；以及（d）能以非常有吸引力的價格買到的公司。 " 我把巴菲特選股的標準概括為"三個一流"。 一流業(yè)務：業(yè)務發(fā)展前景良好,有相當?shù)母偁巸?yōu)勢。 一流管理：公司管理者德才兼?zhèn)洹?br /> 一流業(yè)績：有很好的盈利能力。 巴菲特選股的三個一流標準,具體要求是什么,他在實際操作上如何實踐應用這三個標準,我們會在后面的三章詳細討論分析。 符合這"三個一流"的標準且價格合理的公司股票就是巴菲特相中的超級明星股："我們始終在尋找那些業(yè)務清晰易懂、業(yè)績持續(xù)優(yōu)異、由能力非凡并且為股東著想的管理層來經(jīng)營的大公司。 這種目標公司并不能充分保證我們投資盈利,因為我們不僅要在合理的價格上買入,而且我們買入的公司的未來業(yè)績還要與我們的估計相符,但是這種尋找超級明星的投資策略給我們提供了走向真正成功的唯一機會。 " �、侔头铺�選股時堅持嚴格的標準,只選具有一流業(yè)務、一流管理、一流業(yè)績的超級明星公司,只有超級明星公司才能有超級明星股。 巴菲特只愛超級明星股,只選超級明星股。 為什么巴菲特非要選擇超級明星股呢？有這樣一個故事。 |
|||||
|
|||||
| 相關文章:
第一章 心中無股：如何看股市(1) |
|
推薦文章 |
||
|
如何投資紅利指數(shù)基金(波段買賣點判斷) |
||
|
投資理財 |
||
|
如何做好全球多元化資產(chǎn)配置 |
||