國際收支平衡理論的學術淵源是國際借貸說,國際借貸說是由英國人戈遜于1861年提出的。他認為,匯率決定于外匯的供給與需求,當外匯的供給大于需求時,外匯匯率下降；當需求大于供給時,外匯匯率上升。外匯的供求是由國際借貸引起的,而國際借貸的產(chǎn)生源于一國的外匯收入和支付,所以戈遜的學說也被稱為國際收支說�，F(xiàn)在國際收支學說是由美國學者阿爾蓋在1981年提出的,該理論的特點是把國際收支的均衡條件應用于外匯供求流量分析。

    在國際收支說中,影響均衡匯率變動的因素有國內(nèi)外的國民收入、國內(nèi)價格水平、國內(nèi)外利息率以及人們對未來利率的預期。

    國際收支學說的內(nèi)涵是：當本國國民收入增加時,進口會隨之增加,國際收支就會出現(xiàn)赤字,從而導致外匯市場外匯需求大于供給,本幣貶值；當外國國民收入增加時,本國出口增加,國際收支會出現(xiàn)盈余,外匯市場上的外匯供給大于需求,外幣貶值。當本國物價上漲或外國物價下降時,本國出口減少,進口增加,國際收支出現(xiàn)赤字,外匯的需求大于供給,本幣貶值；反之亦然。當本國利率上升或外國利率下降時,國外資本流入增加,從而導致外匯的供給大于需求,或本幣的需求大于供給,本幣升值；反之亦然。如果對未來外匯匯率看漲,人們就會大量買進外匯,外匯就會升值。

    不過在實際上,事情并非如此單純,調(diào)高利率也不見得會產(chǎn)生資金凈流入。正確一點來說,央行所能調(diào)整的利率是單純的名義利率,而實際利率較高的國家才能吸引資金流入,使貨幣升值(所謂實際利率就是名義利率減去通貨膨脹率)。

    國際收支說在運用供求分析的基礎上,將影響國際收支的各種因素納入?yún)R率的均衡分析,它是凱恩斯主義的國際收支理論在浮動匯率制下的變形,至今這一理論仍被人們廣泛運用。不過,它與購買力平價理論一樣,主要側重于貿(mào)易商品和服務,而忽視了全球資本流動日益重要的作用。