“新聞”是指那些不可預(yù)料的事件,包括經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字的發(fā)表、政治事件、新的國際貨幣安排、謠言等。需要注意的是,新信息和“新聞”之間存在很大的差別。這是因?yàn)橥鈪R市場對信息的反應(yīng)不取決于它們是“好”還是“壞”,而是取決于它們是比預(yù)期中“更好”還是“更壞”。新的信息中可能不僅包括未預(yù)期到的信息,還包括人們已經(jīng)預(yù)期到的信息。由于預(yù)期到的信息已經(jīng)體現(xiàn)在現(xiàn)有的市場匯率之中,那么接下來的匯率將根據(jù)未預(yù)期到的信息發(fā)生變化。例如,當(dāng)政府的貨幣供給、利率調(diào)整等重大政策出臺后,匯率的變化并不取決于這些政策本身,而是取決于這些政策和人們預(yù)期之間的差額。所以,只有從“總”信息中減去預(yù)期到的信息,剩下的“凈”信息才是“新聞”。

    新聞因素會影響外匯市場上交易者的預(yù)期。任何新聞因素都會即時、有效地融入到即期匯率或遠(yuǎn)期匯率的決定中,因此這也解釋了在即期匯率和遠(yuǎn)期匯率之間,所獲得的新信息可能導(dǎo)致遠(yuǎn)期匯率有偏差,而遠(yuǎn)期匯率很難解釋將來即期匯率的變動。如果新的信息是重要的,則檢驗(yàn)遠(yuǎn)期外匯市場的有效性應(yīng)該融入變量的非預(yù)期變動來進(jìn)行有效性檢驗(yàn)。

    新聞輿論是影響匯率走勢的一種突發(fā)性因素,包括層出不窮的報(bào)紙、雜志等各種新聞輿論工具的報(bào)道和一些廣泛傳播的小道消息,如經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、地區(qū)沖突、自然災(zāi)害等。對于一個處于穩(wěn)定走勢的外匯市場,重要的新聞入市,將會打破原有的穩(wěn)定走勢,使外匯市場短期發(fā)生波動。新聞因素對外匯市場的沖擊是經(jīng)常的和大量的。