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外匯交易與股票的區(qū)別

    (一)24小時(shí)不停的交易

    外匯市場是一個(gè)24小時(shí)不間斷的市場,北京時(shí)間星期一凌晨4∶00,外匯交易就從大洋洲的惠靈頓開始了,然后8∶00由日本東京開始銜接,接著下午17∶30由英國倫敦繼續(xù)交易,最后晚上21∶30分由美國紐約進(jìn)行收場。不論何時(shí)、何地發(fā)生任何消息,投資人都可以即時(shí)作出反應(yīng),也可以對進(jìn)場或出場的時(shí)間做彈性的規(guī)劃;而相比之下,股票交易一天只有4個(gè)小時(shí),流動性低,遇到跌停板,想出來都不可能。

    (二)低廉的交易費(fèi)用

    外匯市場的場外交易結(jié)構(gòu)消除了大部分的成交費(fèi)用和結(jié)算費(fèi)用,因而也降低了交易支出。高效率的電子化交易系統(tǒng)讓投資者可以直接和經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行交易,消除了許多票據(jù)及中間人費(fèi)用,交易成本也得到了進(jìn)一步降低。如今每交易1手(100000美元單位)的平均點(diǎn)差在4點(diǎn)左右(國內(nèi)銀行除外),大致是40美元,等于萬分之四的交易費(fèi)用,并且買賣一道只收一次差價(jià),而國際銀行間往往是收交易傭金而非點(diǎn)差,所以其交易成本更低;在股票市場上交易,則必須支付交易傭金、印花稅、過戶費(fèi)等,加起來超過了千分之五,并且截至2008年4月,交易傭金和印花稅還是在按雙邊收費(fèi),買賣一道股票的成本高達(dá)1%以上。

    (三)高成交量

    即期外匯買賣是最普遍的外匯交易方式,占據(jù)了整個(gè)外匯交易量的1/3。2007年,全球即期外匯買賣每日的總成交額超過了10000億美元,比起世界最大的證券交易所(紐約證券交易所)每日1200億美元的交易額而言,要多出十倍左右。高成交量有利于大資金的迅速進(jìn)出,也有利于資產(chǎn)的快速調(diào)度和頭寸的靈活處理;而國內(nèi)股市的成交量,難以使大資金進(jìn)出自如,更無法吸引國際重量級基金的參與。

    (四)提供高杠桿

    在外匯交易市場進(jìn)行外匯買賣,國內(nèi)銀行可提供10~30倍的杠桿,香港經(jīng)紀(jì)商可提供20倍的杠桿,國外經(jīng)紀(jì)商則可提供100~500的杠桿;而國內(nèi)股票市場毫無杠桿可言,投資者只能以有限的資金進(jìn)行交易,無法以小搏大。

    (五)熊市或牛市都有獲利機(jī)會

    外匯市場不論在熊市還是牛市時(shí)期,買方或賣方都有同樣的獲利機(jī)會。股票市場通常被視為是一個(gè)買方的市場,因?yàn)樵谙嚓P(guān)的法律架構(gòu)和融資的特定作用下,市場并不鼓勵放空操作。但由于外匯的買賣方式會同時(shí)牽涉到一買一賣,因此就沒有先買還是先賣的結(jié)構(gòu)性問題。換句話說,不論市場的走勢向上或向下,對外匯投資人而言,獲利的機(jī)會都是均等的;而股市只能買漲不能買跌的特性,導(dǎo)致投資者只有一半的時(shí)間可以交易,即在牛市的時(shí)候進(jìn)行交易,在熊市的時(shí)候持續(xù)等待。

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