先看看什么是保證金交易。保證金交易 (Margin Trading) 是目前金融市場中一種普遍的投資手段,如證券投資利用保證金或期貨交易通過保證金賬戶成交等。保證金包含了融資 (finance) 和杠桿(leverage) 兩種元素,它們亦是成熟的金融市場中必不可少的元素。其本質(zhì)在于利用第三方的資金并借助于杠桿比例最大限度地擴大投資回報。

    合約現(xiàn)貨外匯交易又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易,是一種通過杠桿作用將實際交易金額擴大幾十倍、甚至幾百倍的外匯交易形式。他因“以小博大”的交易特點,成為目前國際主流的外匯交易手段,吸引了大量的投資者,尤其是個人投資者的參與。由于其對交易風(fēng)險也起到同倍擴大的作用,所以近十年以來,外匯保證金交易在我國屬于一個禁區(qū)。但是近兩年來,隨著我國金融改革開放進程的不斷加速,很多投資者都已接觸到了這一世界通行的外匯交易方式,而隨著我國外匯管制政策的逐漸放寬,外匯保證金交易也在中國銀行、交通銀行等多家國有銀行內(nèi)快步展開。

    一、交易原理

    合約現(xiàn)貨外匯交易于20世紀(jì)80年代產(chǎn)生于倫敦,是指投資者和銀行或經(jīng)紀(jì)人簽訂委托買賣外匯合同,繳付一定比率（一般不超過10%）的保證金,便可按一定融資倍數(shù)買賣十萬甚至上百萬美元的外匯。這種合約形式的買賣,只是對某種外匯的某個價格作出書面或口頭的承諾,然后等待價格出現(xiàn)上升或下跌時再做買賣結(jié)算,從變化的價差中獲取利潤（當(dāng)然也承擔(dān)了虧損的風(fēng)險）�？梢娡鈪R買賣的保證金,是銀行或經(jīng)紀(jì)人為避免投資者交易風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到它身上,而要求投資者事先質(zhì)押的現(xiàn)金。

    它有三個特征：

    （1）存入資金作為保證金。

    （2）利用杠桿原理,放大保證金倍數(shù),進行差價買賣。

    （3）按照標(biāo)準(zhǔn)合約規(guī)格進行買賣。

    三、繳納保證金的目的

    繳納保證金的目的有兩個：

    （1） 保護經(jīng)紀(jì)商的利益。當(dāng)投資者交易虧損后,因故無法追繳保證金時,銀行（或經(jīng)紀(jì)商）即將原有保證金進行平倉,將虧損了結(jié),避免風(fēng)險擴大。

    （2） 控制投資者的投機活動。在正常情況下,保證金為已成交的合約總值的2%~10％左右,不同的保證金比例,控制了最大融資交易的上限。