匯率是一個重要的經(jīng)濟杠桿,其變動會對國家經(jīng)濟產(chǎn)生諸多重要的影響。

    （一）匯率變動的貿(mào)易效應

    本幣的貶值有利于一國擴大出口,限制進口,這是貶值最重要的影響,也是一國貨幣當局降低本幣對外匯率經(jīng)�？紤]的方面。但只有經(jīng)過一段較長的時間后,貶值國的進口需求彈性才會逐漸增加,其貿(mào)易差額狀況才會得到改善。其原因有四個方面：第一,認識滯后；第二,決策滯后；第三,取代滯后；第四,生產(chǎn)滯后。貨幣貶值的正效應時間也并不是持久的,一般情況只能維持1~2年。

    （二）匯率變動的資本流動效應

    在其他條件不變的前提下,一國匯率下跌可使同量的外幣購買到比以前更多的勞務和生產(chǎn)原料,能引進更多的國外資本內(nèi)流。如果人們預計一國貨幣貶值是短暫的,那么它可能吸引長期資本流入該國,因為該國貨幣增值后,其投入就會升值；如果人們認為一國貨幣貶值是長期的,那么它對資本流動的作用剛好相反。

    同時,當一國貨幣貶值時,以該國計量的金融資產(chǎn)的相對價值下降,人們會用該國的貨幣兌換他國貨幣,資本大量移往國外,以防損失；另外,貶值還會造成通貨膨脹預期,即人們預計該國貨幣會進一步下跌,從而造成投機性資本的外流。

    （三）匯率變動對國內(nèi)物價的效應

    從進口角度看,一國貨幣匯率的下降,會導致進口商品的本幣價格上升,并使國內(nèi)同類商品的價格上升,引發(fā)成本推進型的通貨膨脹。

    從出口角度看,一國貨幣匯率下降,會引起出口量擴大,在國內(nèi)生產(chǎn)能力已經(jīng)得到較充分利用的情況下,這會加劇國內(nèi)的供需矛盾,對國內(nèi)制成品以及相關(guān)產(chǎn)品的價格上漲產(chǎn)生很大壓力。

    從貨幣發(fā)行量來看,貨幣貶值可增加一國的外匯收入,外匯儲備會有一定程度的增加,而外匯儲備增加的另一面是一國中央銀行增加發(fā)行相同價值的本幣,因而匯率貶值會擴大一國的貨幣發(fā)行量,也會給通貨膨脹帶來壓力。

    （四）匯率變動的利率效應

    貨幣貶值會鼓勵出口,增加外匯收入,本幣投放增加；貨幣升值則會減少進口,使外匯支出減少,貨幣回籠增加。因此貨幣貶值會擴大貨幣供應量,引起物價水平上升,促使利率水平下降,這會帶來通貨膨脹的效應。但通貨膨脹又會引起貨幣需求的增加和利率的上升,對一般國家來說,隨匯率貶值而來的總是利率的上升。