理財(cái)鐵律五:分析投資風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)之所以稱為風(fēng)險(xiǎn),就是因?yàn)槲磥淼慕Y(jié)果,具有不確定的因素存在,是無法規(guī)避的。所有高報(bào)酬的投資皆具高風(fēng)險(xiǎn)。正是因?yàn)橛胁豢深A(yù)知的風(fēng)險(xiǎn),才使得冒險(xiǎn)者獲得風(fēng)險(xiǎn)溢酬。但我們的目的卻不是去冒險(xiǎn),我們的目的是為了獲得高報(bào)酬。理財(cái)?shù)某晒χ饩驮谟谀軌蛘莆崭邎?bào)酬率,并能管理隨之而來的風(fēng)險(xiǎn)。
一、不要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是人類的天性。在過去的經(jīng)濟(jì)型態(tài),你可以不冒險(xiǎn),安安穩(wěn)穩(wěn)地過日子。但未來的財(cái)富正在加速進(jìn)行著重新分配,面對(duì)這一形勢(shì),不冒險(xiǎn)反而成為最大的危險(xiǎn)。例如,將錢存銀行,似乎是很安全。但根據(jù)前述分析,很多因素將嚴(yán)重地侵蝕金錢的實(shí)質(zhì)價(jià)值。三、四十年后,你周圍的人都因理財(cái)?shù)卯?dāng)而致富時(shí),你卻可能因經(jīng)濟(jì)狀況不佳而危及生活。當(dāng)然,我并不反對(duì)儲(chǔ)蓄,我的意思是：風(fēng)險(xiǎn)并不可怕,具有高報(bào)酬率的風(fēng)險(xiǎn)絕對(duì)值得去冒。
常有人問我：“老師,哪一只股票可以買？能否報(bào)一只明牌？”我說：“不知道�！苯又麄儠�(huì)質(zhì)疑道：“不知道就敢投資,不是太冒險(xiǎn)了嗎？”我的回答是：“你的成功正是建立在很多事情都無法預(yù)測(cè)的情況下的�！蔽磥黼m然充滿風(fēng)險(xiǎn),但有一點(diǎn)卻可以確定,那就是：只要經(jīng)濟(jì)持續(xù)成長,企業(yè)獲利能力不斷上升,長期而言,整體股市的期望報(bào)酬率必然會(huì)高于銀行存款。一再地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),你將與“致富”絕緣。
二、不要冒不必要的風(fēng)險(xiǎn)。
你若造訪過美國拉斯維加斯或大西洋等地的賭城,你就會(huì)發(fā)現(xiàn)賭場(chǎng)內(nèi)看不到鐘,也沒有窗戶。這是因?yàn)橘�場(chǎng)想讓你分不清晝夜,玩到忘了時(shí)間。因?yàn)槟阃娴迷骄?玩得次數(shù)越多,你輸錢的概率就越大。賭之所以必輸,原因是賭博的期望報(bào)酬率為負(fù)值。少數(shù)幾次看不出來,但經(jīng)過的時(shí)間越長,它的真面目就會(huì)越加顯露。這叫做“大數(shù)法則”。賭場(chǎng)正是利用了這一點(diǎn)來賺你的錢。
許多人有錯(cuò)誤的觀念,認(rèn)為“高風(fēng)險(xiǎn)一定有高報(bào)酬�！逼鋵�(shí),高風(fēng)險(xiǎn)的確可能有高報(bào)酬,但這只是機(jī)率很小的“最高可能報(bào)酬”。賭博的“最高可能報(bào)酬”可能非常驚人,但它的平均、期望報(bào)酬率卻是負(fù)值。冒這種風(fēng)險(xiǎn),不但無法獲利,反而有可能傾家蕩產(chǎn)。有些人的問題不在于缺乏冒險(xiǎn)精神,而是冒了不該冒的險(xiǎn)。
有一種游戲,參加者必須出一百元。游戲的結(jié)果是：有99.9%的概率你會(huì)損失一百元,有0.1%的概率獲得九萬五千元。那么你會(huì)不會(huì)參加這種游戲呢？根據(jù)我在課堂上對(duì)數(shù)百位學(xué)生的調(diào)查,發(fā)現(xiàn)有65%以上的學(xué)生會(huì)選擇這種游戲。理由很簡(jiǎn)單：這個(gè)游戲風(fēng)險(xiǎn)固然偏高,但輸了,頂多損失一百元,若贏了,卻可得到九萬五千元的高報(bào)酬。他們不知道,這個(gè)游戲的期望報(bào)酬率為負(fù)值,它的本質(zhì)就是賭博。就是說,你可能很幸運(yùn)地贏了一次,但長期玩下來,卻必輸無疑。這是典型的不值得冒的風(fēng)險(xiǎn)。還有像期貨、外匯保證金交易、債券保證金交易、溜和彩、摸獎(jiǎng)、短線操作股票等等,都是高風(fēng)險(xiǎn)、負(fù)報(bào)酬的活動(dòng)。你可以抱著娛樂的心態(tài)去從事以上游戲,卻千萬不要依靠這些游戲?yàn)槟銊?chuàng)造財(cái)富。
接下來的問題就是：“什么是值得冒的風(fēng)險(xiǎn)呢？”本書前面的章節(jié)已詳述,理財(cái)致富所仰賴的乃是復(fù)利效益,而復(fù)利惟有在高報(bào)酬率的情況下才能發(fā)揮其巨大作用。長期而言,股票、房地產(chǎn)是具有高期望報(bào)酬率的投資標(biāo)的。因此要冒正確的險(xiǎn),便是將資金投在這樣的投資標(biāo)的上,并勇于承擔(dān)其伴隨的風(fēng)險(xiǎn)。作者再次提醒讀者,不要看到有高報(bào)酬的活動(dòng),就去冒險(xiǎn)。向上面列舉的那些投機(jī)活動(dòng),絕對(duì)是高風(fēng)險(xiǎn)的,這種風(fēng)險(xiǎn)不值得冒！
成功一定要冒險(xiǎn),但冒險(xiǎn)不一定成功。所以：
1、不要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)檎绫菊麻_頭所說,風(fēng)險(xiǎn)之所以稱為風(fēng)險(xiǎn),就是因?yàn)樗鼈兪遣豢梢?guī)避的。如果有人向你推薦一個(gè)高報(bào)酬而無風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì),那么他一定是騙你的。
2、冒險(xiǎn)一定要冒該冒的險(xiǎn)。
3、分析風(fēng)險(xiǎn),趨吉避兇。
