外匯保證金交易,又稱合約現(xiàn)貨外匯交易、按金交易、虛盤交易,指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司簽定委托買賣外匯的合同,繳付一定比率（一般不超過10%）的外匯交易保證金,便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。因此,這種合約形式的買賣只是對某種外匯的某個價格作出書面或口頭的承諾,然后等待價格出現(xiàn)上升或下跌時,再作買賣的結(jié)算,從變化的價差中獲取利潤,當然也承擔了虧損的風險。由于這種投資所需的資金可多可少,所以,近年來吸引了許多投資者的參與。
外匯保證金交易主要的優(yōu)點在于節(jié)省投資金額。以合約形式買賣外匯,投資額一般不高于合約金額的5%,而得到的利潤或付出的虧損卻是按整個合約的金額計算的。外匯合約的金額是根據(jù)外幣的種類來確定的,具體來說,每一個合約的金額分別是12,500,000日元、62,500英鎊、125,000歐元、125,000瑞士法郎,每張合約的價值約為10萬美元。
外匯保證金交易中,每種貨幣的每個合約的金額是不能根據(jù)投資者的要求改變的。投資者可以根據(jù)自己定金或保證金的多少,買賣幾個或幾十個合約。一般情況下,投資者利用1千美元的保證金就可以買賣一個合約,當外幣上升或下降,投資者的盈利與虧損是按合約的金額即10萬美元來計算的。有人認為以合約形式買賣外匯比實買實賣的風險要大,但我們仔細地把兩者加以比較就不難看出差別所在,請詳見下表。
例如：在1美元兌換135.00日元時買日元
實買實賣 外匯保證金交易
購入12,500,000日元需要 US$92,592.59 US$1,000.00
若日元匯率上升100點
盈利 US$680.00 US$680.00
盈利率 680/92,592.59=7.34%0 680/1000=68%
若日元匯率下跌100點
虧損 US$680.00 US$680.00
虧損率 680/92,592.59=7.34%0 680/1000=68%
可以發(fā)現(xiàn),實買實賣與外匯保證金交易在盈利和虧損的金額上是完全相同的,所不同的是投資者投入的資金在數(shù)量上的差距,實買實賣的要投入9萬多美元,才能買賣12,500,000日元,而采用保證金的形式只需1千美元,兩者投入的金額相差90多倍。因此,采取外匯保證金交易形式對投資者來說投入小、產(chǎn)出多,比較適合大眾的投資,可以用較小的資金贏得較多的利潤。
但是,采取外匯保證金交易形式買賣外匯特別要注意的問題是,由于保證金的金額雖小,但實際撬動的資金卻十分龐大,而外匯匯價每日的波幅又很大,如果投資者在判斷外匯走勢方面失誤,就很容易造成保證金的全軍覆沒。以上表為例,同樣是100點的虧損幅度,投資者的1千美元就虧掉了680美元,如果日元繼續(xù)貶值,投資者又沒有及時采取措施,就要造成不僅保證金全部賠掉,而且還可能要追加投資。因此,高收益和高風險是對等的,但如果投資者方法得當,風險是可以管理和控制的。
在外匯保證金交易中,投資者還可能獲得可觀的利息收入。合約現(xiàn)貨外匯的計息方法,不是以投資者實際的投資金額,而是以合約的金額計算。例如,投資者投入1萬美元作保證金,共買了5個合約的英鎊,那么,利息的計算不是按投資人投入的1萬美元計算,而是按5個合約的英鎊的總值計算,即英鎊的合約價值乘合約數(shù)量（62,500英鎊*5）,這樣一來,利息的收入就很可觀了。當然,如果匯價不升反跌,那么,投資者雖然拿了利息,怎么也抵不了虧掉的價格變化的損失。
