在當(dāng)今市場變化反復(fù)無常的環(huán)境條件下,明智的資產(chǎn)配置比以往更顯得重要。常言道“男怕入錯行,女怕嫁錯郎”。家庭理財怕的是資產(chǎn)配置不當(dāng)。好的資產(chǎn)配置會使得一個組合的總體投資收益率高于組合中各部分資產(chǎn)收益率的和。人們投資失利的主要原因常常在于看到某種資產(chǎn)的收益率提高后才追加投資,而不是在之前。這就好比是在蜿蜒曲折的山間小道上開車的時候,在拐彎處試圖通過后視鏡觀察剛走過的道路而不是及時地向前看。
因此,追根溯源,資產(chǎn)配置著力于解決四個基本問題：
1在股票與固定投資收益間,如何才能達到最佳的資產(chǎn)組合？
2在國內(nèi)資產(chǎn)與國際資產(chǎn)間,如何才能達到最佳配置？
3如何確定貨幣與非貨幣的倉位？
4在常規(guī)投資與另類投資中,什么才是最佳的資產(chǎn)分配？
影響個人投資者資產(chǎn)配置決策的因素主要包括：
首先是投資者的特征,取決于投資者投資的時間長度和忍受損失的程度；其次是對投資前景的預(yù)期,投資者對于所投資產(chǎn)的業(yè)績好壞保持的耐心和信心,以及投資者對于資產(chǎn)組合的收益、風(fēng)險和相關(guān)性的確信程度；再次是投資的機遇,追求資產(chǎn)的安全與增值的意愿程度,投資組合中資產(chǎn)配置的比例和數(shù)量的多少。
具體來講,家庭資產(chǎn)配置的具體步驟如下：
首先是戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置,也可以叫做一級配置。主要是資產(chǎn)品種與投資數(shù)量的選擇。這個階段的主要工作是：投資者需要確定投資組合中合適的資產(chǎn),你準備選擇哪些投資工具作為投資的目標。首先就是了解各種投資工具的風(fēng)險和收益特征,大體估算在你打算持有的期間內(nèi)可能得到的回報率和風(fēng)險；其次要探究你選擇這個投資工具的理由,你打算持有的時間,你的目標以及你現(xiàn)在的財富狀況以及你可能面臨的收入支出的變動,這個工具的選擇對你是否是適當(dāng)?shù)�、最好的。而這種戰(zhàn)略上的決策最終會為你的投資全局打下堅實的基礎(chǔ)。
其次是二級配置,可以表述為具體資產(chǎn)的國家、地區(qū)或行業(yè)選擇。比如說一個家庭決定將三分之一的資產(chǎn)投入股市,那么是否進入國際股票市場？如果全部投資在國內(nèi)市場,又準備具體投資在哪些行業(yè)？這要根據(jù)國際局勢的變化和國家對地區(qū)、行業(yè)政策的變遷進行宏觀考量。
再次是三級配置,即證券或具體資產(chǎn)的選擇。在對具體的企業(yè)或者資產(chǎn)的收益和風(fēng)險狀況進行科學(xué)分析后,確定持有某類資產(chǎn)。
最后是戰(zhàn)術(shù)性的資產(chǎn)配置,主要是買賣時機的選擇。運用基本分析和技術(shù)分析方法,選擇有利的時機進行資產(chǎn)的交易,以期望獲得更高的回報率。
國外的有關(guān)研究表明,在資產(chǎn)配置中,85%～95%的投資收益來自第一步中對長期資產(chǎn)分配的決策；后面幾步?jīng)Q策的貢獻非常小。有的研究甚至得出擇時、選擇具體的證券品種實際上減少了平均收益,同時增加了收益的波動性。與之相對的被動式購買股票指數(shù)的投資策略反而可獲得高于上述策略的收益率。2007年的中國股票市場里許多人的投資狀況正說明了這一點,許多股民被套,而那些被動式跟蹤指數(shù)的基金的基民卻獲得了比較可觀的利潤。
