領(lǐng)先指數(shù)（Leading Indicator）也叫領(lǐng)先指標(biāo)或先行指標(biāo),是預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一,是各種引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的經(jīng)濟(jì)變量的加權(quán)平均數(shù)。它主要用來預(yù)測整體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變情況,及衡量未來數(shù)月的經(jīng)濟(jì)趨勢。在美國,由商務(wù)部負(fù)責(zé)搜集一系列相關(guān)指標(biāo),并加權(quán)平均生成先行指標(biāo)數(shù)字發(fā)布。

    領(lǐng)先指數(shù)由眾多要素構(gòu)成,涉及國民經(jīng)濟(jì)的諸多方面。美國領(lǐng)先指數(shù)的組成部分及其在指數(shù)構(gòu)成中的權(quán)重如下：

    （1）生產(chǎn)及制造業(yè)工人平均工作周權(quán)重：1��014

    （2）制造業(yè)工人的失業(yè)率權(quán)重：1��0141

    （3）消費(fèi)品和原料的新訂單權(quán)重：0��973

    （4）59500家大公司普通股股價(jià)權(quán)重：1��149

    （5）庫存的實(shí)際變化權(quán)重：0��986

    （6）M2的貨幣供應(yīng)量權(quán)重：0��932

    （7）流動(dòng)資產(chǎn)總額的變化權(quán)重：0��9

    （8）密歇根消費(fèi)者情緒指數(shù)權(quán)重：0��892

    （9）成套設(shè)備的合同及訂單權(quán)重：0��946

    （10）新頒發(fā)的私人住宅建筑許可證權(quán)重：1��054

    （11）凈經(jīng)濟(jì)主體的組成權(quán)重：0��973

    （12）銷售不暢公司的比例權(quán)重：1��081

    倘若這些要素多數(shù)向好,則可提前預(yù)期領(lǐng)先指數(shù)將會(huì)上升。領(lǐng)先指數(shù)通常每月公布一次,各國公布時(shí)間不盡一致。假如領(lǐng)先指數(shù)連續(xù)三個(gè)月下降,則預(yù)示經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退期；若連續(xù)三個(gè)月上升,則表示經(jīng)濟(jì)即將繁榮或持續(xù)擴(kuò)張。通常領(lǐng)先指標(biāo)有6至9個(gè)月的領(lǐng)先時(shí)間。在美國,一般認(rèn)為領(lǐng)先指標(biāo)可以在經(jīng)濟(jì)衰退前11個(gè)月預(yù)測經(jīng)濟(jì)下滑,在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張前3個(gè)月預(yù)測經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。二戰(zhàn)后,領(lǐng)先指數(shù)已經(jīng)被成功用來預(yù)測西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的榮枯拐點(diǎn)。

    通常而言,外匯市場會(huì)對(duì)領(lǐng)先指數(shù)的劇烈波動(dòng)作出強(qiáng)烈反應(yīng),領(lǐng)先指數(shù)的猛增將推動(dòng)該國貨幣走強(qiáng),領(lǐng)先指數(shù)的猛跌將促使該國貨幣走軟。但用領(lǐng)先指數(shù)來預(yù)測經(jīng)濟(jì)增長率并不完全準(zhǔn)確,主要原因有三：一方面,在計(jì)算一些成分時(shí),使用的是抽樣調(diào)查的方法,而這種方法無法避免誤差；另一方面,有些成分的數(shù)據(jù)不能得到,只有修正計(jì)算方法,而這也會(huì)出現(xiàn)誤差；第三個(gè)方面,美國政府和美聯(lián)儲(chǔ)迅速而明智的調(diào)控也是避免衰退預(yù)期變成現(xiàn)實(shí)的重要原因。雖然領(lǐng)先指數(shù)不能百分百的預(yù)測將來的經(jīng)濟(jì),但它的作用和高可信度仍然引起了各國的關(guān)注。到目前為止,它仍然是經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)家預(yù)測經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的主要指標(biāo)之一。

    綜上所述,在不同的歷史階段,各指標(biāo)的重要性是不同的,人們所關(guān)注的程度也不同。此外,凡是良性的、溫和上漲的指標(biāo)都是利好消息,但上漲速度過快,則往往會(huì)帶來負(fù)面影響從而招致政府調(diào)控,進(jìn)而變成利空消息；凡是惡性的、溫和上漲的指標(biāo)都是利空消息,但是急劇惡化的情形則往往促使政府采取對(duì)應(yīng)措施,從而帶來利好消息,這就是否極泰來的辨證結(jié)果。