利率（Interest）,就其表現(xiàn)形式來說,是指一定時期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。多年來,經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直在致力于尋找一套能夠完全解釋利率結(jié)構(gòu)和變化的理論�！肮诺鋵W(xué)派”認(rèn)為,利率是資本的價格,而資本的供給和需求決定利率的變化；凱恩斯則把利率看做是“使用貨幣的代價”；馬克思則認(rèn)為“利率是剩余價值的一部分,是借貸資本家參與剩余價值分配的一種表現(xiàn)形式”。

    利率通常由國家的中央銀行控制,所有國家都把利率作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具之一。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱、通貨膨脹上升時,便提高利率、收緊信貸；當(dāng)過熱的經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹得到控制后,又會把利率適當(dāng)?shù)卣{(diào)低。

    匯率是兩個國家貨幣之間的相對價格,和其他商品的定價機制一樣,它由外匯市場上的供求關(guān)系所決定。外匯是一種金融資產(chǎn),人們持有它,是因為它能帶來資本的收益。人們在選擇是持有本國貨幣還是持有某一種外國貨幣時,首先也是考慮持有哪一種貨幣能夠給他帶來較大的收益,而各國貨幣的收益率首先是由其金融市場的利率來衡量的。某種貨幣的利率上升,則持有該種貨幣的利息收益增加,吸引投資者買入該種貨幣,因此,對該貨幣有利好的支持；如果利率下降,持有該種貨幣的收益便會減少,該種貨幣的吸引力也就減弱了。因此,利率升,貨幣強；利率跌,貨幣弱。

    從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上講,在外匯市場均衡時,持有任何兩種貨幣所帶來的收益應(yīng)該相等,這就是：Ri=Rj(利率平價條件)。這里,R代表收益率,i和j代表不同國家的貨幣。如果持有兩種貨幣所帶來的收益不等,則會產(chǎn)生套匯：買進(jìn)一種外匯,而賣出另一種外匯。這種套匯,不存在任何風(fēng)險。因而一旦兩種貨幣的收益率不等,套匯機制就會促使兩種貨幣的收益率相等。也就是說,不同國家貨幣的利率內(nèi)在地存在著一種均等化傾向,這是利率指標(biāo)對外匯匯率走勢影響的關(guān)鍵方面,也是投資者解讀和把握利率指標(biāo)的關(guān)鍵。例如,1987年8月,隨著美元下跌,人們爭相購買英鎊這一高息貨幣,致使很短時間內(nèi)英鎊匯率由1��65美元升至1��90美元,升幅近20%。為了限制英鎊升勢,在1988年5~6月間,英國連續(xù)幾次調(diào)低利率,由年利10%降至7��5%,伴隨每次減息,英鎊匯率都會下跌。但是由于英鎊貶值過快、通貨膨脹壓力增加,隨后英格蘭銀行被迫多次調(diào)高利率,使英鎊匯率又開始逐漸回升。

    美元的走勢,受利率因素的影響很大。在一般情況下,美元的利率下跌,美元的走勢就會疲軟；美元的利率上升,美元的走勢就會強勁。20世紀(jì)80年代前半期,在美國存在大量貿(mào)易逆差和巨額財政赤字的情況下,美元依然堅挺,其原因就是美國實行高利率政策,促使大量資本從日本和西歐流入美國。