創(chuàng)投基金

最近,讓業(yè)界興奮的一則消息來自于央行副行長吳曉靈,吳在公開講話中指出,應該給私募基金以合法地位,建立創(chuàng)投基金的籌集機制。其中的“創(chuàng)投基金”俗稱VC（venturecapital風險資本）,主要投資于未上市公司,在創(chuàng)業(yè)的不同階段予以資金支持并博取一定的收益。最成功的項目莫過于google,這一單生意讓風險投資家賺到了十幾倍。私募股權投資基金是純粹的創(chuàng)業(yè)投資機構,追求資本增值的最大化,他們的最終目的是通過上市、轉讓或并購的方式在資本市場退出；私募股權投資基金由有限合伙人（LP）、一般合伙人（GP）也即我們所謂的投資家組成,這些投資家用別人的錢進行投資,但是只能在將錢歸還給LP之前有限的時間段內進行運作,這兩個因素使得他們必須很專業(yè),這樣他們才可能獲得高額的回報,同時獲得良好的聲譽,可以募集下一輪基金。

在國外,私募基金最多的形式是對沖基金,然后是投資于實業(yè)的風險投資和私募股權投資基金。無論是對沖基金還是風險投資由于其募集方式與公募基金相對,所以統(tǒng)統(tǒng)歸在“私人募集”項下。

全球排名前20位的VC內部收益率大約為30%（我們可以把內部收益率簡單理解為復合增長率）,而每個項目持續(xù)的時間大不相同,有的基金投資于企業(yè)的成長期,可能1年左右就能撤出投資,而那些在創(chuàng)業(yè)階段介入的風投一般需要3~5年的時間悉心澆灌�！耙驗橥顿Y領域大不相同,你很難讓我比較VC和證券投資基金的區(qū)別”,林先生說：“單就流動性一項來說,證券投資的流動性很高,而風險投資要撤資就虧損。”如果熬了三十年,那么你定然是極其富有的人。

具有歷史意義的2006年

“嘿,真的沒有只跌不漲的股市！”2006上半年,滬深股市大漲,讓股市投資者揚眉吐氣。對于私募基金部落來講,這輪令人難忘的久旱逢甘霖的行情,其意義不亞于蘇聯(lián)紅軍在二次世界大戰(zhàn)中的斯大林格勒保衛(wèi)戰(zhàn)。

2005年底,就有私募基金的精英人物認為：當時中國經濟領域中最大的,也是十分難得的機遇就是投資于股市。不過,此時絕大多數(shù)熟悉中國股市前幾年狀況的人們已經無法相信這個判斷,因為人們已經被前幾年的大熊市跌怕了,甚至連一些券商的高級管理人員都在懷疑中國股市的前途,“紅旗到底還能打多久？”此論調可不是少數(shù)人觀點。